平安证券-中国广核-003816-台山舆情影响有限，战略规划剑指全球第一-210827

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投资要点事项：公司发布2021年半年度报告，报告期内实现营业收入368.66亿元，同比增长17.01%；归属于上市公司股东的净利润54.98亿元，同比增长5.63%；归属于上市公司股东的扣非净利润54.32亿元，同比增长5.63%。

平安观点：广东省内机组检修较多，错过用电高峰：开年以来广东省内用电需求持续旺盛，4、5、6月省内用电增速分别为22.6%、11.7%、9.0%。

但Q2大亚湾、台山部分机组处于运行计划中的换料大修期，同期发电量分别为89、97、109亿千瓦时，同比分别下降13.6%、11.1%、0.4%，未能赶上用电需求高峰期。

台山1号燃料棒破损引发舆情，提前检修消弭影响：作为采用欧洲第三代核电EPR技术的全球首堆，台山核电1号机组2018年12月13日正式商运，2020年6月29日-9月14日进行了首次换料大修；2021年4月5日发生一起废气处理系统操作期间少量气体短时释放的0级运行事件。

此后，该事件经美国CNN、法国EDF、日本政府的持续发酵，引起舆论关注。

7月30日，公司出于稳妥考虑，提前停堆检修。

战略规划剑指全球第一：公司董事会审议通过《核能产业中长期发展战略及“十四五”规划》，目标到2035年，公司核电在运装机规模超过7000万千瓦，在运在建总装机规模全球第一。

截止2020年底，公司控股/管理在运机组装机容量为2267/2714万千瓦、在建装机236/460万千瓦，以及控股股东中广核集团委托管理的4台在建机组合计472万千瓦；假设2035目标为管理装机口径，考虑到核电5年左右的建设期，则公司在2021-2030年期间年均需新增335万千瓦在建项目，即平均每年新开工约3台机组。

考虑到审批常态化后的批复节奏、国内核电厂址储备情况，这一目标具备可行性。

这也展现了公司专注于核电的战略方向。