民生证券-医药行业周报：斩获诺贝尔奖，关注肿瘤免疫治疗-181008

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        报告摘要：
        本周观点：未来震荡趋势可能延续，关注防御性高的消费、创新类企业
        上周医药板块上涨2.48%，跑赢沪深300  指数1.64  个百分点，呈回暖趋势。考虑到中美贸易战升级对整体投资环境的影响和带量采购政策、原料药事件等的行业性影响，预计近期医药板块仍将保持震荡趋势，建议加大消费和创新主线配置力度。消费领域，疫苗企业排查尘埃落定，特色消费类药品基本不受限价影响，建议关注智飞生物、长春高新、我武生物等；创新领域，CRO/CDMO  企业在创新药、一致性评价推进的环境中持续获益，建议关注药明康德、泰格医药等。另一方面，近期的市场调整亦为部分优质个股调整估值提供了契机，其估值已值具备吸引力，在三季报陆续发布带来业绩确定性的情况下，年内有望呈现估值切换行情。
        诺贝尔生理学或医学奖花落肿瘤免疫治疗，国内市场布局全面铺开
        近日，瑞典卡罗琳医学院宣布将2018  年诺贝尔生理学或医学奖授予美国科学家James  Allison  和日本科学家本庶佑，以表彰他们在“发现负性免疫调节治疗癌症的疗法”方面所做出的贡献。Allison  和本庶佑分别发现了CTLA-4  和PD-1  两个负性免疫调节因子，奠定了肿瘤免疫治疗的基石。我国的肿瘤免疫治疗业已进入快速发展阶段，欧狄沃和可瑞达已先后获批，恒瑞医药、信达生物、君实生物、百济神州等的PD-1  单抗的上市申请获受理，未来国内市场竞争将愈发激烈，研发进度领先的企业、拥有多类抗肿瘤药物联用优势的企业和优质CRO  企业有望加速发展。
        重点推荐：智飞生物、长春高新、泰格医药、我武生物
        智飞生物：三联苗及四价HPV疫苗处于放量阶段，九价HPV疫苗、五价轮状疫苗、母牛分枝杆菌疫苗等陆续上市。长春高新：生长激素快速增长，长效生长激素未来逐步放量。泰格医药：临床CRO领军企业，受益创新药市场发展和一致性评价推进，业务量价齐升。我武生物：粉尘螨滴剂销售稳定增长，屋尘螨皮肤点刺、黄花蒿粉滴剂即将先后上市。
        风险提示
        部分企业业绩低于预期；医药行业政策重大变化；药品价格下降超预期；研发和新产品替代风险。