光大期货-农产品编译：高塔10月豆类供需报告前瞻-181011

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        编者按：
        高塔在2018  年9  月28  日发布了10  月供需报告豆类前瞻（SoybeanOutlook  for  the  USDA  October  Supply/Demand  Report）。以下是研究所根据该报告中内容进行整理，供公司业务部门及客户参考。
        摘要
        USDA  10  月供需报告很可能将上调美豆单产，这将加剧美豆期末库存压力。同时美豆出口展望预计下调，因美豆当前的出口进度要落后于往年。假设10  月供需报告中将美豆出口下调3000  万蒲式耳、美豆单产上调0.5  蒲式耳每英亩，美豆期末库存将调高7400  万蒲式耳到创纪录的9.19  亿蒲式耳。
        全球大豆方面，阿根廷大豆产量及出口预期上调。美豆出口下调，其他国家的出口也将上调，最终全球大豆出口预估很可能变化不大。
        价格方面，美豆期货反弹。但现货疲软，因收割压力，现货升贴水远低于往年。鉴于供需报告预期悲观，未来美国农业部报告前任何一次反弹都可能是一个好的做空机会。