信达证券-石油开采行业每周油记：伊朗原油出口暴降160万桶，全球库存再创新低！-181012

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        本期内容提要:
        【信达大炼化指数】自2017  年9  月4  日至2018  年10  月11  日，信达大炼化指数涨幅为39.54%，同期石油加工行业指数涨幅为-7.36%，沪深300  指数涨幅为-18.76%。我们以石油加工行业报告《与国起航，石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日（2017  年9  月4  日）为基期，以100  为基点，以荣盛石化（002493.SZ）、桐昆股份（601233.SH）、恒力股份（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）为成分股，将其市值调整后等权重平均，编制信达大炼化指数。
        根据EIA  最新周2018  年10  月11  日数据，2018  年9  月28  日至2018  年10  月5  日，美国商业原油库存增加598.7  万桶，这是美国商业原油库存连续第三周增长。美国原油库存上升主要是因为美国炼厂进入检修季，炼厂加工量自2018  年9  月7  日以来已累计下降超160  万桶/日。
        在美国原油库存上升的同时，全球原油库存却再创新低！跟据我们持续跟踪的卫星数据显示，2018  年9  月30  日到2018  年10  月7  日当周，全球陆地原油库存下降658  万桶至25.1  亿桶；全球原油海上浮仓库存下降965  万桶至5098  万桶。全球原油陆地库存下降主要来自亚太地区，2018  年9  月30  日至2018  年10  月7  日，亚太地区陆地原油库存下降1618  万桶。而全球原油海上浮仓库存大部分地区都呈现下跌的趋势，2018  年10  月1  日至2018  年10  月8  日，新加坡马六甲地区减少460  万桶，中东海湾减少345  万桶，委内瑞拉减少227  万桶。
        在全球原油库存再创新低的背景下，伊朗原油出口已经连续6  个月下降。根据我们持续跟踪的海上原油进出口数据，截至2018  年10  月10  日，伊朗原油10  月份出口量已经暴跌至81  万桶/日（注：10  月出口数据为截止10  月10  日数据，非10  月最终数据），相较于2018  年4  月已经累计下降约160  万桶/日，当前出口量仅相当于其2018  年4  月出口峰值的三分之一！
        最后，值得关注的是美国飓风“迈克尔”对墨西哥湾油田生产的影响。截至美国时间2018  年10  月10  日，在墨西哥湾作业的石油公司已经疏散了86  个作业平台，关闭了40%的原油生产与28%的天然气生产。随着美国对伊朗第二轮制裁的日益迫近，伊朗原油出口造成的全球原油供应缺口影响已经日益凸显，全球原油库存持续下降，如果迈克尔飓风造成美国原油产量下降或是委内瑞拉等国家的原油出口出现下降，全球原油供应将面临更加紧张的局面！
        WTI  原油价格为70.97  美元/桶，布伦特原油价格为80.26  美元/桶；天然气价格为3.23  美元/百万英热单位。（注：最新收盘价）
        风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。