中泰证券-四维图新-002405-新获专利解读：加快高精度地图产品落地-181012

《中泰证券-四维图新-002405-新获专利解读：加快高精度地图产品落地-181012（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-四维图新-002405-新获专利解读：加快高精度地图产品落地-181012（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点  
        新获多项高精度地图相关技术专利。公司公告，近日，公司在自动驾驶领域获得多项专利，具体包括：车载导航搜索引擎、无线局域网室内精准定位、导航电子地图绘制、室内车库或停车场的地图采集等。从以上可以看出，这些专利技术主要集中在自动驾驶领域的高精度地图环节。高精度地图作为自动驾驶领域不可或缺的环节，其重要性已得到产业认可。我们认为，此次四维关于多个高精度地图领域技术专利的获得，有利于加快其高精度地图产品的落地进程。下面，我们将围绕自动驾驶环节中的技术要求，对四维所获取的技术专利进行以下解读。
        专利技术解读一：提升高精度地图导航、定位效率。在自动驾驶环节，需要高精度地图提供的数据达到厘米级别，这种厘米级不只是针对于导航，而且对于定位也是如此。在此次获取的专利中，我们看到有多项技术与此相关。（1）“一种车载导航设备关键词库建立方法及装置”的专利：主要应用于车载导航设备技术领域，确保自动驾驶高精度地图及导航电子地图关键词检索时的准确性和速度，提升产品的用户体验。（2）“一种无线局域网络定位方法、装置及系统”的专利：能够基于  WIFI  技术在室内实现准确定位，辅助  GPS  或者单独在无GPS  可用的场合下提供定位服务，简单、快速的实现室内定位，提高定位效率。（3）“一种建筑物高度的获取方法及装置”的专利：主要应用于导航电子地图领域，可便捷、快速、准确地获取大范围建筑物高度，为三维导航电子地图提供信息源，提高显示效果以及用户体验。
        专利技术解读二：提升自动驾驶环节数据的传输、处理、匹配效率。在自动驾驶状态下，需要将多传感器采集的各种路况和交通数据，与高精度地图数据进行匹配。在这种过程中，不只需要达到匹配的精度，而且要达到匹配的速度（秒级别）。而传感器采集数据的规模要比传统导航设备的数据规模大几个数量级，因此，如何在短时间内精准地完成匹配，就成为自动驾驶中至关重要的环节。在这一领域，我们看到此次的专利包括：（1）“一种对电子地图的线要素进行处理的方法”的专利：主要应用于导航电子地图领域，通过在大数据量的线要素中实现线要素的合并，消除引起断线的因素，从而提高导航电子地图数据的匹配与检索的效率，缩短数据加载及显示的时间。（2）“一种名称数据的压缩、解压缩方法及设备”的专利：提供一种名称数据的压缩方法，应用于服务器侧，提高名称数据的压缩/解压缩效率。（3）“一种兴趣点的标注方法、终端、导航服务器及导航系统”的专利：利用增强现实导航的特性，能够将建筑物的多个POI  进行整体合并，当存在压盖时也能够通过调整将更多的  POI  显示在移动设备的屏幕上，减轻实时在线导航的数据处理压力。
        盈利预测与投资建议。我们认为，四维此次多项高精度地图相关专利的获得，有望进一步奠定公司在国内高精度地图的领先地位，有望逐步加快其高精度地图产品的落地进程。我们预计，公司  2018-2020  年归母净利润分别为  3.88  亿元/5.19  亿元/6.74  亿元，EPS  分别为  0.30  元/0.40  元/0.51  元，目前股价对应的  PE  分别为  51  倍、38  倍、29  倍。维持“买入”评级。
        风险提示。技术转化周期低于预期的风险；高精度地图产品的落地进程低于预期的风险；导航业务进展低于预期的风险。