南华期货-国债期货日报-181012

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        市场判研
        进出口数据好于预期，国债期货周五冲高回落，午后震荡小幅收跌。国债期货10年期主力合约T1812收盘报95.120，较上日结算价跌0.04%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报98.050，较上日结算价跌0.01%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.525，较上日结算价涨0.02%。
        跨季后资金面延续宽松格局，Shibor利率多数下跌，短期限品种走高，其中隔夜品种涨7.9bp报2.439%。央行连续十日暂停公开市场操作，当日无逆回购到期。15日央行降准即将落地，未来一段时间，货币政策仍将保持宽松，不过仍需关注例行缴税带来的扰动。海关总署上午公布的进出口数据超市场预期。中国9月出口同比增长17%，预期9.2%；进口增长17.4%，预期15.2%；贸易顺差2132.3亿元，创纪录新高，出口反弹，进口依然强劲，贸易风险虽未从数据显现，仍面临挑战。
        银行间债市方面，现券持稳，窄幅整理，收益率变动不大。10年国债活跃券180019收益率上行约0.3bp，10年国开活跃券180210收益率则上行约0.5bp。外汇方面，美元指数延续回调势头，跌破95，回到6月份以来震荡运行区间的中值水平附近。
        操作上，预计国债期货继续弱势震荡，建议投资者适度减仓。
        结论：建议投资者适度减仓。