安信证券-通信行业周报：韩国将于12月推出5G服务，AI和车联网等成为5G热门应用-181014

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        受中美贸易战及中兴被制裁事件影响，通信板块上半年业绩与估值压力并存。我们认为，5G  仍是中长期通信行业最重要的投资机会，当前时点，既要关注行业中报及业绩与估值相匹配的个股，更要关注如果5G  政策走向积极面，由此带来的核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司，建议关注5G  射频、5G  光通信相关个股。
        ■5G：韩国将于12  月推出5G  服务，较原计划提前4个月
        据外媒报道，韩国将于今年12  月推出商用5G  服务，较原计划提前了4  个月，标志着韩国成为全球最早实现5G  商用的国家。此外，美国运营商Verizon  和AT&T  也计划于2018  年底推出5G  固定无线服务。国内方面，5G  技术研发试验第三阶段已于今年9  月底结束，华为、中兴、爱立信和诺基亚等设备商均已完成相关测试，预计今年底我国将进入5G  预商用阶段。全球5G  竞速发展。考虑到我国无线市场庞大，预商用期间，基站建设规模可观，以天线和滤波器为代表的射频核心器件将迎来规模需求，从而实现业绩提升。重点推荐5G  设备商烽火通信，5G  PCB  核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达，高速光模块龙头中际旭创。
        ■5G+AI：华为推出两款AI  芯片，下游应用成熟驱动5G  加速商用
        回顾2018  年以来，AI  成为产业界热点讨论的话题，并且不断取得技术突破。在上周举办的第三届华为全联接大会上，华为轮值董事长徐直军发布了AI  战略和全栈全场景AI  解决方案，其中包括全球首个覆盖全场景AI  的昇腾（Ascend）系列IP  和芯片。在今年9  月英特尔召开的5G〃网络峰会上，英特尔和百度共同宣布，成立5G+AI  边缘计算（MEC）联合实验室，加速MEC  技术的开发，推动AI  和车联网等应用的成熟。在9  月底召开的PT  展上，信通院副院长王志勤表示，电信业引入AI  恰逢其时。未来，随着相关算法和芯片的成熟，AI  有望成为5G  下游核心应用，进而加速运营商对5G  商用网络的布局。重点推荐5G  设备商烽火通信，5G  PCB  核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达，高速光模块龙头中际旭创。
        ■通信设备：通信设备出口稳增长，预计2019  年有望实现
        10  月10  日，工信部发布了《2018  年1~8  月电子信息制造业运行情况》，1~8  月，通信设备制造业增加值同比增长14.7%，出口交货值同比增长12.9%。仅8  月份单月来看，通信设备制造业增加值同比增长25.5%，出口交货值同比增长23.4%，为2017  年8  月份以来最高。5G  商用是未来通信行业的核心增长点。根据全球运营商网络建设规划，2018  年主要还是组网实验阶段，2019  年有望迎来大规模预商用，2020  年将实现正式商用。我国通信设备商华为和中兴市占率分别位列全球第一和第四，滤波器和天线等射频器件是全球主要生产基地。5G  是十年一遇的代际升级，建设投资额有望达到4G  的1.5  倍以上。预计，随着5G  商用的到来，我国通信设备出口量有望迎来高峰。重点推荐5G  设备商烽火通信，5G  PCB  核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达，高速光模块龙头中际旭创。
        ■10  月投资组合：烽火通信、沪电股份、飞荣达、紫光股份、生益科技
        ■风险提示：市场估值系统性波动，5G  发展不及预期