东兴证券-中旗股份-300575-事件点评：三季度业绩预告略超预期，公司是农药原药领域的高成长之星-181012

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        事件：
        2018  年10  月12  日，公司发布2018  年三季度业绩预告。2018年前三季度实现归母净利润12500  万元到13000  万元，同比增加4548  万元到5048  万元，同比增长57.19%到63.48%。
        主要观点：
        1.  三季度业绩略超预期
        三季度单季预计净利润4400  万到4900  万，而去年三季度单季净利润1571  万，同比增长180-210%，略超预期。
        2.  供应商负面影响有望改善
        供应商由于园区整体停产导致的被动停产，由于公司采用了扩大采购途径、自己配套生产、对新订单提价等措施，此方面的影响在逐渐由负面影响转为正面影响。
        3.  新车间建设进度符合预期
        公司今年规划投产的新建车间，建设进度符合预期，后续随着公司新建产能的有序释放，叠加既有产品需求继续放量，业绩预计呈现持续高速增长。
        在农药市场规模最大的除草剂市场，传统产品因为长期使用产生抗药性而缺乏有效性，拥有毒性高和污染环境等高风险因素的产品被列入各国禁限用清单，预计除草剂市场在未来十年内的销售格局将发生重大变化。公司在新型除草剂产品具有深厚的技术积淀，有望乘风而起，实现跨越式发展。
        结论：  
        公司利润持续保持高增长态势，在新建车间投产后，业绩将有新一轮爆发。我们预计公司2018、2019  年营业收入有望分别达到15.91  亿元、20.43  亿元，归属于上市公司股东净利润有望达1.75  亿元、2.34  亿元，对应PE  分别为13  倍、10  倍，我们看好公司未来发展，维持"强烈推荐"评级。
        风险提示：  
        产能投放不及预期，原材料价格大幅度波动。