信达证券-计算机行业2018年第42周周报：华为发布AI战略，打造全场景解决方案-181015

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        本期内容提要:
        上周行情回顾：上周申万计算机指数收于3160.22  点，下跌13.87%，沪深300  指数下跌7.80%，  创业板指数下跌10.13%，中小板指数下跌11.32%。上周申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第二十八（28/28）。分版块来看，上周各主题板块指数均大幅度下跌，智能电网指数、第三方支付指数、智能交通指数表现位居前列，云计算指数、卫星导航指数、智能穿戴指数表现最差。
        上周计算机板块有7  家公司上涨，4  家公司持平，189  家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有顺利办(+14.39%)、天夏智慧(+13.54%)、恒锋信息(+1.33%)、天泽信息(+0.65%)、南威软件(+0.24%)。  本周行业观点：  上周，在华为全连接大会上，华为轮值董事长徐直军首次发布华为AI  战略与全栈全场景AI  解决方案。重点发布了覆盖全场景人工智能的华为Ascend(昇腾)系列芯片以及基于华为Ascend（昇腾）系列芯片的产品和云服务。具体来说，华为AI  战略包括五大部分，  分别是投资基础研究、打造全栈方案、投资开放生态和人才培养、解决方案增强、内部效率提升。本次发布的昇腾系列芯片包含Ascend  910(华为昇腾910)和Ascend  310(华为昇腾310)  两款芯片。其中昇腾910  是目前单芯片计算密度最大的芯片，主要应用在云端，昇腾310  芯片是极致高效计算低功耗芯片，主要应用在边缘计算产品上。我们认为，华为AI  战略的发布显示了华为重点发力AI  的决心以及对于未来AI  发展前景的看好。华为预测，到2025  年全球智能终端将达到400  亿，智能助理普及率将达到90%，企业数据使用率将达到86%，智能将像空气一样无处不在。而AI  作为一种新的通用目的技术，将对各行各业带来改变。在去年发布的麒麟970  芯片中，华为就已经内置神经网络单元（NPU）来专门负责人工智能计算。此次昇腾系列芯片的发布则进一步加强了华为在AI  芯片领域的布局，而且是从云端到消费类终端和物联网终端、从训练到推理和应用的多层次布局。我们判断，未来得益于华为强大的研发能力以及良好的政企合作关系，将成为国内人工智能领域的一支重要力量，并助力国内人工智能产业的长远发展。目前，国内人工智能领域蓬勃发展，各互联网龙头企业纷纷进入，这将挤占部分中小厂商的发展空间，但由于市场空间非常广阔，找准自身定位的厂商也将从行业发展的大潮中获益。  
        重点推荐公司：（1）恒华科技："十三五"期间电网建设投入依旧可观，配电网侧建设是重点，智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的SaaS  服务，云平台业务进展顺利，2017  年年末总用户数达到58,525  家，其中企业用户数为4,543  个，个人注册用户数为53,982  个。相较2016  年年末，企业用户数增长明显。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开，公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务，公司有望受益于电改的深入推进；（2）思创医惠：公司是国内唯一一家在电子商品防盗(EAS)行业的上市龙头企业。公司EAS产品种类齐全，拥有EAS产业技术优势与规模优势，公司EAS业务持续稳定增长，产品销售覆盖海内外，全球市场占有率超过30%，维持40%以上高毛利率。通过与IBM合作，公司成功将IBM沃森本土化，已与国内几十家三甲医院签署了Watson肿瘤解决方案合作协议，其中近十家沃森联合会诊中心已经正式落地运营并开放商用服务。此外，公司的RFID业务发展多年，拥有一定的技术积累与客户，为服装零售业及生鲜零售行业的客户提供智能化解决方案。随着线下生鲜等快速大规模布局，相关订单有望快速增长。（3）启明星辰：启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域，以安全产品和安全服务两条主线，较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报，公司近些年在安全管理平台（SOC）、统一威胁管理平台（UTM）、入侵检测/入侵防御（IDS/IPS）、防火墙、VPN等主流信息安全产品的市场占有率保持领先，综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备，研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。（4）中海达：公司是国内业务覆盖全面的卫星导航领先企业。公司产品在主流的RTK产品、GIS数据采集器、海洋探测设备市场均占据重要的市场地位。在技术领域，公司是国内少数几家拥有自主板卡技术的公司之一。2017年，公司北斗高精度板卡产品性能获得客户广泛认可，并在自产RTK设备上实现了超过30%的进口替代。作为行业龙头的中海达将受益于卫星导航产业链发展以及北斗建设的日趋完善。（5）广联达：公司是国内建筑信息化龙头，以工程造价和工程施工类软件为业务核心。在工程造价软件领域，2015  年公司开始在传统软件收费方式的基础上推广"云+端"的产品架构，并正式发布采用新型的云计价产品。2017年，云计价业务试点顺利推行，并开始在全国  6  个试点地区稳步推行，试点区域的用户转化率平均达到  80%，用户续费率约  85%，云转型效果初显。施工类软件是公司相对较新的业务方向。2017  年公司工程施工类业务得到快速发展，实现营业收入5.58亿元，同比增长  61.17%。未来施工类业务将为公司成长提供新的动力。  
        风险因素：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期；估值水平持续回落；商誉减值。