汇业证券-每周市场评论-181015

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        市況評論
        美股上周五在經歷過去兩天急跌逾千點後，在美企財報利好的帶動下止跌回升，道指收市升1.15%，報25339.99  點，但總結全周仍然大跌4.2%，創下逾半年以來的最大跌幅。
        美國本周一及本周二將分別公佈零售銷售及工業產出等數據，如果數據反映美國的經濟動能持續，相信將會支持美聯儲繼續收緊貨幣政策，對本周初大市構成利淡。此外，美聯儲在本港時間周四凌晨兩點公佈的9  月會議紀要亦受到市場關注，多位美聯儲官員的講話料將為未來的貨幣政幣及加息步伐提供啟示。另一方面，市場預料美國財政部將於本周四發佈國際貨幣政策報告，市場焦點落在美國是否將中國列入滙率操縱國；根據美國對滙率操縱國的三項指標中，只有「對美國貿易逆差超過200  億美元」一項成立，對於「經常性賬戶佔GDP  比重超過3%」及「對外滙市場進行持續的單邊干預」的指標均未成立；加上美國已對中國實施關稅等措施，相信並無對中國標上「貨幣操縱國」並以此實施制裁的必要，惟仍需關注該消息對人民幣的短期影響。
        中國方面，深圳政府據報將安排數百億元人民幣的專項資金，從債權及股權兩方面構建風險共濟機制，為深圳A  股上市公司注入流動性，減低股權質押的風險；其中債權方面將提供9  厘回報，股權方面則以基金形式吸引社會資本參與，在不以控股為目的的情況下，管理機構在約定的期限內向實際控制人贖回股票實現退出。然而，A  股目前質押股份的上市公司達198  間，佔整體70%，政策的出台實際反映股權質押的嚴重性。展望本周，在預期內地A  股及人民幣偏軟下，港股的利淡因素仍將困擾大市，不排除將繼續尋底，投資者宜在超賣後出現的技術反彈時機沽貨減倉，不宜過份進取入市抄底。