民生证券-机械行业周报：看好基本面良好，下跌后估值优势凸显的个股-181015

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        报告摘要：
        本周行业观点：看好基本面良好，下跌后估值优势凸显的个股。  
        本周受海外市场大幅调整的影响，A  股市场调整幅度较大，沪深  300  下跌  7.8%，机械板块下跌  10.27%。我们看好基本面良好，下跌后估值优势凸显的东睦股份、先导智能、三一重工、中国中车、锐科激光。
        东睦股份（600114）：本月金股。公司受益进口替代，是国内粉末冶金龙头，技术壁垒高，技术适用广泛，下游市场需求景气。也为特斯拉间接供应零配件。按18  年业绩  11  倍  PE，未来三年复合  30%左右的增速。公司股权质押率极低，维持  “推荐”评级。
        先导智能（300450）：我们判断，未来主要电池厂卷绕设备采购集中度依然会维持较为集中的格局，先导智能卷绕机在宁德时代、LG、比亚迪中的地位较难被撼动，继续给予“推荐”评级。
        三一重工（600031）：受益基建补短板，挖掘机的销量增速依然维持在较高的增速，尤其是更新需求依然较为强劲。在挖掘机行业竞争格局优化情形下，公司盈利能力和盈利质量提高至历史较高水平，继续给予“推荐”评级。
        中国中车（002747）：随着基建预期确定性的进一步加强，基建扩内需铁路最受益的逻辑将进一步得到市场验证，继续推荐轨交装备板块，推荐中国中车。
        锐科激光（300747）：  IPG  主动降价维持市场份额给国产进口替代带来了一定的压力，但是我们依然看好以锐科激光为代表的国产激光器厂商进口替代的逻辑。锐科激光在降价背景下，较高毛利率仍可维持，赛道优良，维持“推荐”评级。
        风险提示：加大基建力度缺乏资金支持；新能源政策扶持力度不及预期；油价下行超预期影响国内油气行业资本开支；输入性通胀带来货币政策的调整。