银河期货-原油衍生品日报-181016

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        当日收盘评述
        【今日收盘评述】日内SC1812  收盘报565.3  元/桶，跌4.1  元/桶，跌幅0.72%；外盘WTI  1811  昨日收涨0.44  美元/桶，涨幅0.62%，报71.78  美元/桶；布伦特1812  涨0.35美元/桶，涨幅0.44%，报80.78  美元/桶。沙特记者失踪引发的地缘政治紧张局势，点燃对沙特供应的担心，周日沙特新闻社(SPA)报道称若西方国家因记者卡舒吉失踪事件对该国采取行动，沙特会进行报复；据路透消息，尼日利亚国家石油公司位于Osisioma  Axis的2E  系统管道网络发生火灾，造成60  人死亡，石油公司方面表示，将尽快恢复搞系统的原油产出；外媒报道，安哥拉10  月原油产量从170  万桶/日下滑至140  万桶/日；据韩国海关数据，韩国9  月进口原油1030  万吨，去年同期为1230  万吨，从伊朗进口原油量降为零。行业及路透数据显示，伊朗10  月前两周的原油出口跌至133-150  万桶/日，较今年5  月减少100-120  万桶/日；欧佩克秘书长巴尔金都：预计印度每年最大原油额外增速达到3.7%，在2040  年原油需求增速将增长至580  万桶/日，约全球需求增速的40%。当前油市供应充足，状况十分平衡，外部因素开始导致油市平衡变得脆弱。全球闲置原油产能正在缩减。希望原油生产商和企业进行投资，来满足当前的原油需求并增加产能。道达尔公司CEO：如果美国管道基础设施修复完成，油价将再次下降。预计2019  年原油需求下滑，原油供应增加。
        策略方面，沙特与西方国家关系紧张可能点燃地缘政治危机，但是回归基本面，沙特、美国增产预期增强，印度计划继续进口伊朗原油，从9  月OPEC  产量数据上看，伊朗的供应缺口被沙特和其它产油国有效填补，所以中短期供应相对充足，而需求方面美国炼厂检修季到来，相比6  月底旺季鼎盛时期，美国炼厂原油需求量减少了158  万桶/日，欧洲ARA  库存、OECD  库存、美国EIA  原油库存均显示增加，另外美国SPR  库存按计划在未来一个月时间内还会继续释放，预计中短期（未来1  ~2month）油价或继续承压整理，不过需防范地缘政治危机对价格的推涨。单边中长期来看（12  月至明年二季度），因OPEC  闲置产能下滑，风险水平高企，长期全球原油充分供应面临比较多的不确定性，当我们对比OPEC  各国产量数据的时候，不要忽略了一个重要的点，伊朗产量降幅远远低于出口量的降幅，这就意味着实际全球供应面临的冲击是比产量数据展示的要严峻很多的。另外委内瑞拉、安哥拉产量下滑也威胁着全球原油平衡，安哥拉今年Kaombo  新开了二套装置，产能11.5  万桶/日，所以Q3  2018  产量暂时止住了跌势，不过Q4  安哥拉还是要重新面临油田老化的考验，沙特等产油国背负的增产责任不仅仅来自于伊朗，这两个国家也不可忽视，中长期价格走势预计易涨难跌。未来长期（2019Q2-Q4）供应增长关键不在于沙特，而在于美国、加拿大等非OPEC  产油国，现在美国在建的几条原油运输管道按计划在明年H2  开启，届时美国端的增产空间有望打开，油价也将随之下调。另外委内瑞拉、安哥拉产量下滑也威胁着全球原油平衡，沙特等产油国背负的增产责任不仅仅来自于伊朗，这两个国家也不可忽视，中长期价格走势预计易涨难跌。另外，跨市价差建议布局SC-WTI  做缩，Brent-SC  做扩头寸，期现操作上继续关注基差修复行情。