银河期货-焦煤焦炭周报：焦企开工提升库存小幅累计，投机需求推涨期现价格-181016

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        焦炭：
        上周建材成交放量，周度22.7万吨，环比节前增1.7万吨万吨/天，华东地区成交爆发。库存方面，上周五大钢材总库存-48万吨，相比2017年节后第一周11万吨减幅更大，且上周四至今建材成交依然保持高位，本周库存减幅预计也较理想，目前终端需求弱存在一定持续性，预计钢材现货将依旧保持坚挺，同时钢材限产偏松情况下如终端需求能保持钢材去库，钢厂高利润、对焦炭需求不减情况下短期对焦炭价格打压意愿预计不强。
        当前焦炭现货基本落实第一轮提涨，接受涨价的多数是前期经理第三轮降价的钢厂，山东主流钢厂并未提涨，涨后山西焦化利润600元/吨左右。开工方面，上周焦化开工仍在上升中，尤其9月下旬徐州复产以来华东地区开工提升明显，目前回升至75%，已恢复至年内高点，由于焦企维持高利润，华北地区焦化限产政策偏松情况下开工仍在提升中，目前华北开工78%左右，全国开工79.33%同属年内高位。后期关注长三角地区限产可能涉及徐州焦化厂。
        库存方面，9月份焦炭库存基本处于下降通道，下旬焦化开工较快提升后10月焦炭整体库存开始积累，目前整体焦炭库存处于偏低位置，但整体库存存在上升预期，上涨驱动主要来自于投机性需求，焦化厂库存向港口转移，上周焦化厂库存-15万吨，港口库存+11万吨，当前焦化厂、港口焦炭库存均偏低，钢厂近期库存在持续上涨中，上周+6.3万吨，库存水平中等偏高。