兴业证券-中国巨石-600176-玻纤行业景气良好，公司业绩较快增长-181016

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        投资要点
          事件：中国巨石发布  2018  年前三季度业绩预告，预计  2018  年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（155153.63  万元）相比将增加  31030.73  万元以上，同比增长超过  20%。
        此外，预计前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期（151907.19  万元）相比，将增加  34350.99  万元以上，同比增长超过  22%。
        维持“审慎增持”评级。2018  年前三季度玻纤市场延续稳定向上趋势。当前，汽车轻量化、电子电气等应用领域需求增速仍然较快，且在部分高端产品和应用领域行业的结构性供不应求仍然存在，玻纤行业整体继续保持良好的供需格局。前三季度公司产品销量与去年同期相比有所增长，价格稳中有升且综合成本不断下降，带动业绩持续较快增长。
        中国巨石是玻纤行业龙头企业，公司在成本控制、产品品质等方面具备较强优势，盈利能力行业领先。2018  年以来玻纤行业整体需求持续良好，加之公司降本增效不断推进，且客户、产品结构调整持续进行，未来业绩仍有望持续较快增长。我们维持公司  2018-2020  年摊薄  EPS  分别为  0.77、0.96  和  1.17  元的预测，维持“审慎增持”的投资评级。
        风险提示：行业竞争加剧的风险；公司项目建设进度慢于预期的风险。