广州期货-股指期货一周集萃：沪指暴跌创四年新低，IH维持相对强势-181012

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        一周行情
        本周A  股市场主要受美股大跌影响，跌破2015  年股灾底2638  点，随后小幅回升重上2600  点关口。风格方面，依然偏向权重股，银行、消费股表现明显抗跌性，成长类行业领跌大盘。期指方面，三大期指跟随现指大跌，其中IH  表现明显强于IC。基差方面，三大期指均走弱，其中IC  走弱幅度较大，IH、IF  继续保持牛市基差结构，IC  保持熊市基差结构。
        逻辑看，一是美债收益率迅速上行引发全球金融市场动荡，特朗普再度抨击美联储加息及扬言将推出联合国，受此影响当日标普500  大跌逾3%，创2  月以来最大单日跌幅，全球股市亦出现共振下行，A  股单日跌幅逾5%，续创四年新低。在11  月6  日美国中期选举前，外围动荡局势预计不会明显缓解，自8  月特朗普被曝出“通俄门”及“封口费”丑闻后，支持率不断走低，但宣布第三轮对中国商品加征关税后支持率再度回升，在目前共和党很可能失去众议院的背景下，特朗普强硬的外交政策预计不会改变，金融市场特别是A  股仍处于风雨飘摇中。
        二是原油价格再创新高，主因是伊朗制裁临近，供给收缩或大于需求减弱，加上近期特朗普表示如果沙特与美国记者失踪有关将制裁沙特，如果供给侧进一步收缩原油价格仍有进一步上行的可能。受此影响短期国内石油化工板块或迎来利好，中信石油化工指数在近两年与上证50、沪深300  走势相关系数均在0.7  以上，相对于中证500  指数相关性只有0.1，没有明显的相关性。
        三是四季度通胀预计维持温和上行，对比1992、2007、2010  年三次类滞涨时期，大类资产中均出现股债双杀，大宗商品走强，其中贵金属>农产品>原油>债券>股票，行业方面，煤炭、石油、有色周期类个股、食品饮料消费类个股表现相对较好。
        四是增值税并档及下调可期，不管与发达经济体还是新兴经济体相比，我国企业增值税税负较高，年初的政府工作报告中提及今年将对增值税征收规则进行改革，预计增值税征收将从三挡并为两档，推出时点大概率会在10  月底举行的十九届四中全会。
        后市看，经济走弱趋势未改，外围动荡未平，大盘短期大概率延续寻底，关注10  月底举行的十九届四中全会，或迎来反弹窗口。期指操作上，建议或可在主力合约上进行多IH空IC  的套利操作。