华泰期货-聚烯烃周报：去库趋缓，聚烯烃偏弱震荡-181021

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        期现价格情况：
        10月19日，LLD和PP拉丝的现货基准价分别为9600和10850元/吨，分别下降100和250元/吨，主力01合约对应华东地区基差分别为180和739。
        从外盘价差来看，10月18日LLD和PP的远东CFR完税价分别为9658和10856元/吨，进口利润分别为-58元/吨和44元/吨。周内来看，因内盘的回落和美元的走强，外盘货源进口利润下滑明显。
        第三从下游利润来看，PE方面，华北地膜和棚膜价格分别为9900元/吨和10900元/吨，较上周各上涨50元/吨，华东缠绕膜价格较上周持平仍为11900元/吨，调价后，缠绕膜本周利润因PE价格回落有所上升；PP方面，19日华东BOPP厚光膜较上周下降350元至12100元/吨，周内BOPP价格下滑大于PP，盈利重新转为小幅亏损，但好于节前利润水平。
        第四是相关品价差来看，华东LD与LLD价差为0元/吨，HD-LLD价差380元/吨；共聚PP与PP拉丝的价差为50元/吨，PP共聚-PP拉丝价差回落明显，目前已处正常区间；另外上周五LLD和拉丝PP的生产比例分别为35.03%（高位50%）和36.00%（高位40%），总体来看本周PE、PP标品比例较上周稳中有升。
        最后从替代品价差来看，19日丙烯下降400元至9750元/吨一线，对粉料和粒料的支撑明显减弱；目前公布了2018年第22批批文乙烯聚合物回料核定量为0吨，1~22批文总计乙烯回料核定量仅19675吨，PE回料进口量的不足，拉低聚烯烃总供给，为聚烯烃价格带来一定的支撑。