天风证券-化工行业研究周报：丙烯酸及氟化工涨价，冬储临近关注磷化工产品涨价-181021

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        投资观点及建议：近期观点：环保政策或将边际调整导致商品期货和化工板块大跌，我们认为环保仍是大势所趋只是对部分执法手段进行调整，集中度提升趋势不变。继续推荐农药龙头利尔化学和扬农化工。磷化工景气底部抬升，磷矿价格上行，推荐低估值龙头兴发集团。新版农药管理规定推升龙头市场份额，重点推荐诺普信。油价高位运行，推荐煤化工龙头华鲁恒升、双星新材。国六标准拉动催化剂需求推荐万润股份。  
        一周行情速览  
        基础化工板块较上周下跌5.59%,沪深300指数较上周下跌1.13%。基础化工板块跑输大盘4.46个百分点，涨幅居于所有板块第26位。据申万分类，各子行业大幅下跌，跌幅较大的有：磷化工及磷酸盐-13.88%，聚氨酯-11.73%，民爆用品-10.62%，涤纶-10.29%，氮肥-7.55%。  
        重点化工产品价格和运行态势  
        本周WTI  油价下降3.27%，报价68.65美元/桶。在我们跟踪的125  个化工品中，29个上涨，37个持平，59个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：液氯，盐酸，硝酸，丙烯酸，二氯甲烷，R134a，PTFE分散乳液，萤石97湿粉。本周跌幅居前的化工产品有：TDI，PTA，丙酮，三氯甲烷，维生素VA，SBS，PX（CFR中国），纯MDI，二甲基硅油。  
        化纤：粘胶短纤1.5D报价15200元/吨，维持不变。粘胶长丝120D报价37800元/吨，维持不变。氨纶40D报价34200元/吨，维持不变。内盘PTA报价7330元/吨，下降6.6%。江浙涤纶短丝报价10580元/吨，下降0.47%。涤纶POY150D报价10970元/吨，下降2.49%。腈纶短纤1.5D报价20800元/吨，维持不变。  
        农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2170元/吨，下降1.4%。四川金河粉状55%一铵报价2200元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）二铵报价2640元/吨，维持不变。青海盐湖95%氯化钾报价2350元/吨，维持不变。新疆罗布泊50%粉硫酸钾报价3000元/吨，维持不变。新安化工草甘膦报价28500元/吨，上涨1.8%。利尔化学草铵膦报价178000元/吨，维持不变。江苏常隆功夫菊酯报价360000元/吨，维持不变；联苯菊酯报价420000元/吨，维持不变；华东纯吡啶报价20750元/吨，下降2.4%；中农联合吡虫啉报价190000元/吨，维持不变。代森锰锌报价21000元/吨，维持不变。
        聚氨酯及塑料：华东纯MDI报价23000元/吨，下降4.76%。华东聚合MDI报价13700元/吨，下降3.52%。华东TDI报价18900元/吨，下降10.85%。1800分子量华东PTMEG报价20000元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价12750元/吨，下降3.77%。上海拜耳PC报价20700元/吨，下降1.90%。  
        氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价6668元/吨，下降1.98%。华东乙烯法PVC报价7210元/吨，维持不变。轻质纯碱报价1890元/吨，维持不变；重质纯碱报价1975元/吨，维持不变。  
        橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价10700元/吨，下降1.83%。华东市场丁苯橡胶报价12350元/吨，维持不变。山东市场顺丁橡胶报价13250元/吨，下降2.21%。绛县恒大炭黑报价8100元/吨，维持不变。促进剂NS报价34500元/吨，维持不变。促进剂CZ报价24500元/吨，维持不变。  
        风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性。