南华期货-锌周报：锌价保持高位-181022

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        主要逻辑：
        1.  中国9月CPI同比2.5%，为7个月新高；中国9月PPI同比3.6%，为5个月新低；中国三季度GDP同比6.5%，中国一至三季度GDP(今年迄今)同比6.7%。
        2.  美联储会议纪要指向美国经济表现良好，表明进一步加息意向。
        3.  据海关统计，2018年前三季度，我国货物贸易进出口总值比去年同期增长9.9%，贸易顺差收窄28.3%。其中，9月我国对美国出口增长16.6%。
        4.  世界金属统计局（WBMS）周三公布报告显示，2018年1-8月全球锌市供应过剩2.06万吨。1-8月全球精炼锌产量下降2.0%，消费量减少5.4%。同期全球精炼锌需求量较2017年1-8月减少49.7万吨。中国表观需求量为396.3万吨。
        5.  锌业股份披露前三季度业绩预告，公司预盈5200万元至5800万元，同比下降57.90%至53.04%。业绩下滑原因是公司主产品锌市场价格走低，加工费下降，加之燃料市场价格上升致使公司燃料成本增加。
        6.  库存：截至10月19日，三地锌社会库存15.66万吨较上周五增加3100来吨，较本周初下降0.19万吨；上期所锌库存较上周增10106吨至53479吨，LME锌库存减1800吨至171250吨。
        7.  据SMM统计，截止10月19日，上海保税区锌锭库存2.3万吨，较节前周五下降1.2万吨。
          周度关注：
        1.  进口锌流入情况以及市场锌锭流通情况；
        2.  保税区库存情况、社会库存情况以及两所库存情况；
        3.  关注宏观政策。
        周度观点：
        宏观利好不断，沪锌或保持高位运行。从基本面看，海外锌矿增产预期逐步兑现，预期锌锭产量将增加；受检修和限产等因素影响，国内冶炼厂难以恢复正常生产水平；沪伦比下修，或不利于后期进口锌流入。目前国产锌锭供给持续偏紧以及社会库存、保税区库存位于历史低位对锌价仍有支撑，且短期内低库存态势难改。消费端，虽未见明显好转迹象，但持稳。整体来看，锌价短期内无深跌预期，或保持高位运行。