光大证券-纺织服装行业周报：9月限额以上服装鞋帽零售额同比增9%，关注Q4表现-181021

《光大证券-纺织服装行业周报：9月限额以上服装鞋帽零售额同比增9%，关注Q4表现-181021（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-纺织服装行业周报：9月限额以上服装鞋帽零售额同比增9%，关注Q4表现-181021（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ◆周行情回顾及观点
        上周上证综指、深证成指、沪深300  分别跌2.17%、2.26%、1.13%，纺织服装板块跌4.20%，其中纺织板块跌5.25%、服装板块跌3.56%。
        据国家统计局，2018  年9  月我国限额以上企业服装鞋帽零售额同比增9.00%、同比提升2.80PCT，9  月可能受中秋节影响有一定波动（去年中秋节在10  月国庆假期期间），该影响预计延续至10  月。
        18  年二季度以来终端零售较为疲弱，短期来看9  月可能受中秋节影响有一定波动（去年中秋节在10  月国庆假期期间），该月度波动预计也将影响到10  月。建议继续拉长周期，观察四季度传统销售旺季情况。由于短期宏观经济和零售环境仍存不确定性，我们建议在板块中选股仍以防御型为主，建议关注行业地位领先、业务和资产相对扎实、估值安全同时可适当提供稳健股息率回报的标的，如鲁泰A、海澜之家、歌力思、百隆东方等。
        据瑞士钟表协会，2018  年9  月瑞士钟表出口我国（不含香港地区）金额同比增17.23%、较去年同期提升15.94PCT，主要为去年单月基数较低。该指标目前来看18  年各季度略有起伏，建议继续关注18Q4  旺季表现。
        上周棉花期现货价格继续走低，短期需求端可能受到一定贸易摩擦影响、致上游订单有一定不确定性，同时国际棉价亦呈下跌态势，新棉上市供给端压力加大等影响致棉价短期下行，关注后续变化。拉长周期看，我国棉花供需格局仍偏紧，供需缺口大概率由进口满足，但中美互征关税影响、美棉吸引力下降，未来我国进口增加将影响全球棉花贸易格局。
        ◆行业公司新闻动态
        韩国中低价化妆品在中国集体遇挫；ASOS  全年盈利增长超25%；玖熙破产后拟减轻10  亿美元负债；Burberry  每月推新品；19财年二季度MUJI  中国可比销售首现下滑；18  财年迅销盈利创新高。
        投资合作/收购/重组：贵人鸟与京东签署战略合作协议；星期六发行股份及支付现金购买遥望网络89.40%股权获证监会受理；
        增减持股份：跨境通倡议员工一个月内增持公司股票；
        18Q3业绩：富安娜净利同增29.13%；航民股份净利同增6.89%；
        其他：御家汇6407  万元竞得国有建设用地使用权用于建设总投资8  亿元的面膜生产基地。
        ◆行业数据汇总
        328  级棉现货15898  元/吨（-0.54%）；美棉CotlookA  87.25  美分/磅（+1.28%）；粘胶短纤15200  元/吨（+0.20%）；涤纶短纤10620元/吨（-0.50%）；长绒棉25600  元/吨（+1.19%）；内外棉价差-95元/吨（-201.06%）。
        ◆风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；部分公司解禁压力。