东证期货-上证50ETF期权周度报告：波动率上涨明显，期权交易量创下新高-181022

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        ★50ETF先跌后涨，50ETF  成交量提升明显
        标的周初跌幅较大，风险偏好水平明显下降。周末标的成交量较前期水平提升较大。上证  50  股指期货当月合约小幅贴水。
        ★期权成交活跃度提升，交易量认沽认购比处于中等水平
        期权的持仓量认沽认购比偏低，交易量认沽认购比则位于中等水平。情绪指标显示市场情绪偏中性。
        ★波动率指数继续上涨，短中期历史期波动率高于长期水平
        短中期历史波动率数值明显高于长期数值。波动率指数继续上涨，目前的波动率指数为  29.60  左右，处于  79  百分位附近。未来可能震荡下行。
        ★投资建议  
        50ETF  上周先跌后涨，隐含波动率指数大幅反弹，由上上周的74分位上升为79分位。隐含波动率在波动率锥中处于偏高水平，短中期历史波动率反弹后均大幅高于长期水平。另从情绪指标来看，交易量认沽认购比处于中等水平，持仓量认沽认购比则相对偏低的状态，显示风险偏好水平较为一般。综合以上分析，我们认为市场情绪偏中性，短期走势可能震荡反弹为主。策略推荐继续持有买入行权价为  2.50  和  2.55的  10  月认购期权牛市价差策略，10  月合约到期后用  11  月合约代替。
        ★风险提示  
        波动率跳涨风险，注意行情变化对策略的冲击。