中银国际期货-黄金白银策略周报：风险事件频发，黄金美元齐涨-181022

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        摘要
        观点
        黄金周线三连阳，虽然美元冲高回落，但金价仍持稳于1220水平上方。美股的持续重搓促使部分资金对冲进入贵金属进行多元化配置，印度、波兰央行多年来首次购买黄金，代表价值底若隐若现，最大黄金ETF购买基金SPDR在上周期间累计增加了18.59吨的黄金购买，创今年4月以来的最大值。此外，欧洲意大利财政预算问题，沙特与美国紧张关系引发市场对地缘局势的担忧，也使得黄金受益。美股在上周依旧未能走出颓势，一旦陷入技术性回调区域，那么部分资金会分流到贵金属市场。宏观环境将会对黄金变得友善，美元、利率和股市目前的情况继续，黄金无疑还会上涨，那么接下去年内可能站上1250美元/盎司。
        操作建议
        本周对金价走势判断为震荡偏强，压力位1240，支撑位1210。地缘政治风险叠加全球股市动荡加剧，投资者再度青睐黄金避险。黄金在上周继续走高，多次冲击1230美元关口。尽管美股反弹和美元上涨给金市带来打压作用，导致金价小幅回落，但黄金仍然录得连续三周周线收涨的好成绩，成功突破1220美元关口，市场人气有所回暖。在金价大幅反弹之际，投资者大规模涌入金市，数据显示，全球最大黄金ETF--SPDR  Gold  Trust持仓两周累计增加15.65吨，当前持仓量为745.82吨，创一个月新高。投机市场情绪也大幅好转，最新的CFTC数据显示，在多仓数量大幅增加和空仓数量急剧减少的双重作用下，投机客持有的头寸终结了连续九周的净空仓状态，转为净多仓。如果金价能持稳于1220水平，那么接下去将看向1235美元/盎司的阻力水平。