兴证期货-聚酯产销仍低迷-181022

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内容提要
        行情回顾
        上周PTA  期价回调破前低，1-5  价差回调至60  元/吨上下波动。供应方面，上周多套装置变动，PTA  负荷下降。需求方面，终端开工虽有恢复，但订单不佳，刚需采购为主，聚酯维持高库存。
        加工差方面，PX  加工差仍在610  美元/吨以上高位，PTA  现货加工差降至440  元/吨，01  和05  盘面加工差不到200  元/吨。
        后市展望及策略建议
        操作建议上，终端订单始终未有起色，下游不敢建库存下，PTA  需求难有放量，随装置检修增多，10  月PTA  转向去库存，有望压缩PX  加工差，仍建议以震荡思路对待，若终端需求始终不振，则产业链利润特别是PX  环节有较大压缩空间，折算盘面约有1000  元回落空间。1-5  在PTA  现货成交低迷下，或继续走弱至平水。仅供参考。