国投安信期货-有色日报-181024

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        【策略观点】
        驱动力：
        周二铜价在回落中遇到支持。当天全球股市大幅下挫，但铜市还是在低位遇到支持，震荡的格局极其明显。当天LME库存减少3125吨，现货转为贴水1.5美元，国内现货升水有所回升，但市场并不认可，消费买盘不足，升水不断下调。由于进口亏损超过700元，有消息称国内冶炼企业出口的意愿增加，这将给外盘形成压力。废铜方面，铜价回升吸引大量废铜回归市场，目前精废比回到2000元，废铜杆企业开工率大增，废铜需求回归，这大大缓解了精铜的压力。至于BHP减产5万吨的消息，我们进行了分析，主要影响在今年下半年，而目前铜矿供应宽松，加工费超过90，对明年的影响不大。从技术上看，铜价处于反弹之中，关键阻力位为6300美元，因为我们判断铜价已经转势，所以操作上以关键阻力位附近沽空为主，交易上空单继续持有，但以LME6300美元为参考止损点。
        镍市方面，隔夜伦镍震荡盘整，现货方面来看，LME镍贴水继续扩大2美元至贴水84.5美元附近，库存昨日小增24到219660吨。国内现货市场上面，昨日俄镍升水继续持稳300元附近，镍价回调后金川镍升水小幅回升。下游因在上周镍价回调时已有补库，目前大多少量拿货观望为主。镍铁方面来看，近两日钢厂方面未给出高镍铁询盘价格，随着钢厂方面采购量逐步完成，高镍铁采购价有所下调。行业消息显示，山东鑫海新材料方面或计划在10月30日投产1台48000kva矿热炉，产能约为550金属吨左右。后期若该矿热炉运行正常，剩余新产能将陆续投放。国内镍铁应或将继续增加，市场整体情绪较为悲观，不锈钢市场目前亦出现社会库存回流显现。短期镍价上方压力仍然存在，建议前期空单继续持有并做好止损。
        昨晚，伦锌继续在2620-2660美元间收阳震荡，美国股市开盘暴跌尾盘收涨以及国际原油价格下滑4%，对有色金属市场整体影响不大，对锌价的影响更是有限。受伦锌库存下降到16.34万吨，0-3月现货升水依然持坚在50美元高位带动，外盘锌价的技术形态良好，并支持夜盘时段沪锌合约整体走高。虽然远期由精矿供应驱动的锌价仍将走熊，但当前低库存且需求适度回暖是引导锌价持坚的主因，中后期空单布局不能着急。当前操作，依然持有近月锌多单。
        昨日沪铅震荡收阴，夜盘铅价回吐跌幅，短线整体震荡，1812主力合约短线阻力1.84万。同时，铅价现货指引一般，对交割月小幅升水90元/吨。操作上，观望。