信达国际-港股早晨快讯-181019

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        交易建議
        I.T.(0999)  3.56  元  /  目標價：3.88  元  /  10.9%潛在升幅
        因素：i)  集團2018財年業績雖符合市場預期，收入及純利分別按年升4.8%/37.1%，但毛利率按年擴大1.9個百份點至63.5%，較市場預期62.1%為高。期內，香港、內地、日本及美國市場分別貢獻集團39%、46%、12%的收入，在零售折扣減少及零售市道回穩下，香港市場期內經濟虧損大幅收窄67%至3,900萬港元(上半財年：1.1億港元經營虧損)；
        ii)  集團表示2019財年港澳地區首季同店銷售，與2018財年下半年相若，加上集團每年約有25-30%的分店需要續租，預期集團可受惠本港租金持續下降，料可帶動首季業績；另外，集團於美國新開的大面積旗艦店營運效益逐步提升，同時旗下”APE”於5月推出”BAPE  XXV”25周年紀念系列產品，料有助帶動此分部銷售；
        iii)  現價相當於7.1倍的2019財年市盈率及6.8%的預期股息率，較本地服飾零售股平均11.0倍的預測市盈率折讓35%，考慮到集團於日本及內地市場的優秀執行力，加上香港市場有望於2019財年轉虧為盈，估值可獲重估空間；iv)  股價此前形成「雙底」形態，14日RSI近日重上50以上，有利股價進一步上試高位，建議吸納。
        檳傑科達(1665)  1.05  元  /  短線目標價：1.16  元  /16.0%潛在升幅
        因素：i)  集團於2014-2016年間，在後工序半導體ATE市場的馬來西亞上市公司中排名第二。集團於2014-2017間收入及經調整淨利潤(剔除上市費用)年複合增長分別達53.5%/64%，至2.71億令吉和0.47億令吉，集團毛利率於往績期內，維持於28-30%水平。集團截至2017年底止手頭訂單已達2.49億令吉，已佔2017年總收入92%，為集團今年收入增長帶來穩固基礎；
        ii)  隨著內地智能手機製造商於指紋/面部識別、優化景深攝像功能的雙攝像頭的零部件採用率逐步提高，導致智能流動設備的智能感測器大量生產，相應帶動對MEMS及智能感測器檢測處理器解決方案的需求，料集團可從中受惠，並帶動集團手頭訂單；集團自2014年起，進入汽車領域，料逐步獲得客戶認證，加上需要大量半導體的新能源汽車滲透率持續提高，料成為集團另一新增長動力；
        iii)  現價相當於2019年9.0倍預測市盈率，較國際同業加權15.6倍估值折讓40%，隨著市場對其認知度有所提高，加上FAS將成為另一盈利增長動力下，我們認為估值可獲重估機會；
        iv)  股價於保歷加通道底部現支持回升，同時14日RSI已重越50以上，及保歷加通道向上擴闊，利股價續試高位。
        iv)  股價仍處今年4  月至今上升通道內，利股價續試高位。