南华期货-国债期货日报-181024

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        市场判研
        国债期货周三一度受A股震荡牵制，但午后走强，实现全数收涨，经济基本面支撑仍强。国债期货10年期主力合约T1812收盘报95.470，较上日结算价涨0.16%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报98.155，较上日结算价涨0.07%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.505，较上日结算价涨0.03%。  
        临近缴税期，资金面继续收敛，Shibor利率普遍走高，短期限品种走低，其中隔夜品种跌5.8bp报2.393%。央行今日进行1500亿7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，实现净投放1500亿元。尽管央行上周启动新一轮定向降准、重启OMO并通过逆回购连续净投放，但由于适逢税期，市场资金利率仍趋于上行。但央行再增加再贷款和再贴现额度，并设立民营企业债券融资支持工具，均对市场流动性变化预期有利。  
        银行间债市方面，现券收益率继续小幅下行。10年国债活跃券180019收益率下行约0.5bp，10年国开活跃券180210收益率则下行约2.6bp。一级市场方面，财政部招标发行的1和10年期国债，中标收益率分别为2.82%和3.5017%，均低于预期，投标倍数不足三倍，需求一般。外汇方面，美元指数继续震荡交投于96整数关附近，整体走势依旧较为强劲。  
        操作上，预计国债期货继续震荡，建议投资者不轻易做空。
        结论：建议投资者不轻易做空。