国联证券-云海金属-002182-计划引入战略股东助力公司业务腾飞-181023

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        事件：    
        公司为加快公司战略布局，推进轻合金应用，推动行业发展，拟筹划引进宝钢金属有限公司（以下简称  "宝钢金属"）为公司战略股东，结合双方产业及金融资本领域的综合优势，促进公司发展。梅小明先生拟以协议转让方式将其持有的部分股份转让给宝钢金属,并将部分表决权委托给宝钢金属。本次交易完成后，可能涉及公司控制权发生变化。    
        投资要点：    
        宝钢金属为宝武集团子公司，致力于大交通轻量化      
        宝钢金属成立于2007年12月，是中国宝武多元业务板块之一，业务涵盖金属制品、工业气体、汽车贸易与服务等。自成立以来，宝钢金属各项业务迅速发展，营收从创立之初的44.3亿元增长至2017年的142亿元，利润总额从0.3亿元增长至2017年的2.8亿元。当前，宝钢金属正聚焦制品核心业务，围绕大交通轻量化，打造具有全球竞争力的一流业务。    
        公司致力于轻量化产业链，生产经营有较强契合度      
        公司致力于打造从原镁生产到镁合金、铝合金的应用一体化产业链，在原材料生产规模和下游应用上均取得较大突破，近期更是重点发展汽车轻量化领域的零部件生产制造。公司和宝钢金属的主营有部分契合，配合宝钢金属的技术和渠道支持，有望加速发展。    
        盈利预测及投资建议      
        预计公司将保持快速发展的状态，尤其在交通轻量化零部件生产制造方面有望不断突破。预计公司2018-2020年归母净利分别为2.79亿、2.44亿和3.15亿元，EPS分别为0.43、0.38和0.49元，对应PE分别为14.7X、16.8X和13.0X。    
        风险提示      
        镁合金需求不及预期；硅铁价格大幅上涨；产品开发不及预期