安信证券-鸿利智汇-300219-产品扩产升级，全面发力Mini LED-210827

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■事件：8月26日，公司发布2021年半年度报告，实现营业收入200,420.71万元，比上年同期增长50.65%；实现归母净利润14,102.90万元，比上年同期增长259.20%。

■研发实力雄厚，业绩稳步增加。

公司研发实力雄厚，目前拥有三个国家认可CNAS实验室，且其中一个为获得美国EPA授权的能源之星实验室。

据2021半年报披露，公司研发投入1.01亿元，同比增长34.28%；公司LED半导体封装板块营业收入16.84亿元，同比增长59.06%，毛利率为21.17%，产能利用率为83.97%，产品综合良率为97.05%。

截至报告期末，公司共拥有有效专利797项，其中发明专利131项。

■国内LED封装器件领先企业，培育新利润增长点。

鸿利智汇作为国内领先的集研产销于一体的LED半导体封装器件产品上市企业，专注于LED半导体封装业务、LED照明业务两大板块，是国内照明用白光LED封装器件的领导者。

本报告期，公司全面发力MiniLED项目，在技术创新方面，公司致力研发出属于自己并且可以稳定量产的半导体显示技术路线，公司产品主要从两个方向布局：一是MiniLED背光源，可实现高亮度、高色域和高动态对比度显示，与液晶显示屏搭配；二是MiniLED直显，采用RGBLED芯片作为直接显示模组。

公司立足LED封装主业中高端产品，聚焦车用LED器件、MiniLED、LED汽车前大灯等专业应用领域，统筹布局红外LED、UVLED等领域，逐步打造完善的LED产品链，不断拓宽产品应用范围，增强公司在白光封装行业的控制力和话语权，培育新的利润增长点。

■扩产升级取得新进展，项目产能逐步释放。

据公司中报披露，广州、南昌两地扩产升级取得新进展，产能升级为公司旗下“鸿利光电”和“斯迈得”两大品牌提供了充足的产能储备。

在产能规模方面，MiniLED一期项目已顺利投产并为国内主流的厂家提供批量生产。

目前，MiniLED二期项目施工建设工作已全面启动，二期项目总建筑面积近17.84万平方米，完全达产后预计年产值达40亿人民币。

随着MiniLED一期项目的成功投产与二期建设启动的再加码，在行业需求的推动下，新产能的释放将直接提升公司的盈利能力和市场竞争力。

随着公司产能和自动化程度的逐步提升，未来公司产能将得到进一步释放，为匹配市场需求和提升客户满意度打下坚实的基础。