东证期货-上证50ETF期权周度报告：波动率继续上扬，市场情绪相对中性-181029

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        ★50ETF宽幅震荡，50ETF  成交量提升明显
        标的上周宽幅震荡，10  月合约到期行权。风险偏好水平总体维持低位。标的成交量较前期水平继续提升。上证50  股指期货当月合约小幅升水。
        ★期权成交活跃度提升，交易量认沽认购比处于中等水平
        期权的持仓量认沽认购比偏低，交易量认沽认购比则位于中等水平。情绪指标显示市场情绪偏中性。
        ★波动率指数继续上涨，短中期历史期波动率高于长期水平
        短中期历史波动率数值明显高于长期数值。波动率指数继续上涨，目前的波动率指数为30.73  左右，处82  百分位附近。未来可能震荡下行。
        ★投资建议
        50ETF  上周宽幅震荡，隐含波动率指数继续反弹，由上上周的79  分位上升为82  分位。隐含波动率在波动率锥中处于偏高水平，短中期历史波动率仍然大幅高于长期水平。另从情绪指标来看，交易量认沽认购比处于中等水平，持仓量认沽认购比则相对偏低的状态，显示风险偏好水平较为一般。综合以上分析，我们认为市场情绪偏中性，短期走势可能宽幅震荡为主。策略推荐继续持有买入行权价为2.50  和2.55  的11  月认购期权牛市价差策略。
        ★风险提示
        波动率跳涨风险，注意行情变化对策略的冲击。