浙商证券-电力设备与新能源及公用环保行业周报：青海~河南特高压工程获核准-181026

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        一周公告要点
        国轩高科2019  年拟为江淮汽车提供4GWh  动力电池；多家公司发布三季报。
        投资要点
        青海-河南特高压工程获准
        据青海省发改委官网公布，“青海-河南”±800kV  特高压直流输电工程已于近期获国家发改委核准，动态总投资231.49  亿元，主要建设内容为青海海南、河南驻马店换流站接地极和接地极线路，±800  千伏直流线路1586.1  公里及相关二次系统工程。该工程计划于2018  年11  月开工，2020  年建成投运。
        我们认为，该工程如顺利建成投运，将有助清洁能源（风光发电与水电）装机占比逾8  成的青海省进一步改善电力外送消纳。我们预计，掌握核心技术的主流供应商，如许继电气、国电南瑞、平高电气、特变电工、中国西电等将有望受益；同时预计，陕北-湖北、张北-雄安、雅中-江西等工程有望于2018年底前陆续获得核准。
        黑臭水整治专项巡查启动，有望催生水务行业订单快速释放
        生态环境部和住建部将于10  月22  日至11  月2  日开展2018  年城市黑臭水体整治专项巡查，主要针对36  个重点城市以及上次督查时进展缓慢的城市进行，旨在落实《城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》提出的到2018  年底，直辖市、省会城市、计划单列市建成区黑臭水体消除比例高于90%目标。据全国黑臭水体整治信息发布平台显示，截至目前方案制定中涉及面积14  平方公里，按照工程型300  元/平米治理服务收费标准来推算，市场空间将有4000  亿元以上，这将催生水务板块订单快速释放，从而带动相关公司业绩持续放量。我们看好拥有黑臭水体治理技术和经验的传统环保公司未来发展前景，建议关注国祯环保和博世科。
        优质产能合理释放，煤炭价格有望回归合理
        据国家能源局公布的最新一期煤炭产能，截至2018  年6  月底，全国核准煤炭产能达到34.91  亿吨，较2017  年底净增1.55  亿吨，其中新增1.82  亿吨，  产能去化0.57  亿吨，自供给侧改革以来的产能下行趋势得到反转。我们认为，  随着煤炭优质产能的持续合理释放，供需形势将向着供过于求的方向发展，煤炭价格有望回归合理，带动火电企业盈利回升。建议关注福能股份、华电国际、浙能电力等标的。
        风险提示
        特高压推进或不及预期，黑臭水体治理推动或不及预期，煤炭优质产能释放或不及预期。