国投安信期货-铜数据周报-181030

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        本周观点：上周铜价维持区间窄幅震荡，宏观面上，欧、中经济数据疲软，美元走强，全球股市大跌，宏观面给铜价形成压力。本周中国将公布PMI数据，美国将公布就业数据，宏观面压力仍会较大。近期中国再传年底会降增值税，中国稳增长政策会继续出台，我们对此持中性态度。下个月6号是美国中期选举，这将决定特朗普的政策能否继续持续，成为市场关注焦点。回到铜市上，国内外出现分化，国内铜库存在交易周后继续增加，上周增加8154吨，三周持续增加，目前库存达到14.9万吨。现货再现贴水，周五为-120到-70元，市场表现为供应宽松，消费不足，除了国内产量保持高速增长，进口大幅增加外，精废比回到2000左右也给精铜带来压力。LME铜库存持续下降，一周减少7600吨，为14.64万吨，现货受到支持，上周五现货升水高达47美元。目前进口亏损过大，我们关注国内对外盘的影响。从技术上看，铜价处于区间震荡，我们以区间阻力位为止损，继续持有空单。
        ●上周主要数据变化：
        数据方面，上周铜矿市场成交依旧乏善可陈，cesco会议前市场基本延续平淡，现货TC报价维持在90-95美元区间，较前期整体持平。铜现货市场上面，上周LME铜库存共下降7600到146350吨，升水持续拉高至升47美元附近，国内现货市场上面，上期所截止上周五库存较前一周增加8154到148943吨，报税区铜库存上周五环比减少1.2万至39.2万吨附近，因9月份国内进口窗口打开，到港货物多清关进入国内市场，导致保税区方面入库减少，库存下降。行业调研数据显示，9月份国内铜板带箔企业开工率为76.78%，同比增加2.8%。铜板带箔行业消费表现整体稳定，行业预计进入10月份后铜板带箔企业开工率将小幅回落至72.77%。