安信证券-通信行业：2018年Q3通信板块基金持仓统计，基金板块关注度稳步提升，持有市值逐步恢复-181029

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        ■公募基金  2018  年三季报总结：基金对通信行业的关注度稳步提升。由于受到中兴事件及中美贸易战的影响，2018  年Q2  公募基金对通信行业的持股数  量  大  幅  下  滑  29.23%，  通  信  行  业  持  股  数  占  所  有  重  仓  股  持  仓  比  重  下  滑  至1.28%，达到近几年来的低点。2018  年  Q3，基金的通信行业持股数大幅回升，首先是持有通信板块的股份数量大幅上升  26.42%，而持有通信板块持股数占  TMT  的比重上升到  3.62%。
        ■市场情绪平复，基金公司持有通信板块的市值稳步提升。2018  年  Q2  公募基金持有通信（申万）公司的总市值出现较大降幅，从一季度末的  180.82亿元下降至二季度末的  83.91  亿元，主要有股价大幅下跌和公募基金主动减持的原因，随着三季度市场情绪平复，基金公司持有通信板块的市值恢复到103.29  亿元。公募基金的参与度，可以从重仓基金公司的持股市值占所有重仓股总市值来看。在  2017  年下半年，通信板块的基金持股市值占其总市值比例大幅提升，曾高于电子和传媒板块，但在  2018  年后大幅下滑。2018  年Q2，基金持股市值只占其总市值的  1.28%，2018  年  Q3  该比例有所提升，恢复到  1.55%。
        ■重仓通信板块的基金数量大幅回升，公募基金对通信板块的关注度及覆盖度在稳步提升。从重仓通信板块（申万）股票的基金产品数量看，通信板块近几年来一直逐步上升。2018  年一季度末，重仓通信板块的基金产品达到730  只之多。二季度后，由于通信板块市场波动剧烈，重仓的基金产品数量一度下滑到  375  只，截止三季度末，重仓通信板块的基金数量大幅回升到  643只，在历史中也是较高的水平，虽然持股市值尚未恢复到原来的水平，但可见公募基金对通信板块的关注度及覆盖度在稳步提升。
        ■个股分析：持有基金数量增加，烽火、中兴、沪电等持股市值大增。在安信通信板块中，2018  年  Q3  持有基金产品数量排名前三的分别是烽火通信（135  个）、宝信软件（128个）、三环集团（106  个）。排名前  40  的公司中，所有的上市公司持有基金产品数量较  2018  年  Q1  有增加。持有基金产品数增加最多的公司分别为烽火通信（35→135）、中兴通讯（19→95）、沪电股份（3→49）、中国联通（24→53）、光迅科技（4→33），其中烽火通信在三季度末持有基金产品数环比增加了  100  个之多。按持有市值排名，2018  年三季末基金持有市值位列前三的分别是信维通信（39.34  亿元）、三环集团（32.51亿元）、烽火通信（20.39  亿元）。排名前  40  的公司中，有  26  家公司基金持有总市值较  2018  年Q2  有所增加，14  家公司基金持有的总市值减少。其中，基金持有总市值增幅前五的公司分别为烽火通信（5.31  亿元→20.39  亿元）、中兴通讯（4.06  亿元→15.51  亿元）、沪电股份（0.09亿元→6.49  亿元）、景旺电子（1.78  亿元→6.77  亿元）、光环新网（8.54  亿元→13.11  亿元）。
        风险提示：5G  进度不达预期，产业链准备度不足。