银河期货-玉米淀粉日报：上量偏慢打出一定时间差，期货有望再飞一会，谨防上量冲击到来-181030

《银河期货-玉米淀粉日报：上量偏慢打出一定时间差，期货有望再飞一会，谨防上量冲击到来-181030（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河期货-玉米淀粉日报：上量偏慢打出一定时间差，期货有望再飞一会，谨防上量冲击到来-181030（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        玉米：
        今日北港现货价有所上涨，产区上量仍较慢，保持关注，华北收购价有试探性回调。目前华北到货量不足情况持续，东北上市偏晚，农户惜售情绪浓叠加物流天气影响，整体上量偏慢，产区现货价格坚挺。拍卖月底暂停，总成交量接近一亿吨，成交量大长期来看库销比下降明显，短期来看将带来较大结转库存，目前还有两个月未出库，后期将带来不小压力。从市场调研来看，东北春旱和华北高温影响低于预期，全国产量预计增加。新粮黑龙江开秤价8毛左右，到港价高于1800元/吨。后期现货支撑看陈粮，陈粮到港价预计在1750元/吨附近，陈粮成本折盘面也在1850元/吨左右，期价在1850元/吨附近将有较强成本支撑。总的来说，短期来看，由于东北新粮上市偏晚，供应压力后移，短期有效供给不足，另烘干塔开机或受影响，且农户惜售情绪浓，心里价位高，叠加物流、天气影响，进一步拖慢上市进程，下游贸易商、收购企业看涨后市，抛储月底暂停，同时拍卖成交大幅走高，整体氛围偏多，短期期现货价格维持强势，偏强格局能否持续关注新粮上量进度和农户惜售情绪，观测指标就是各地现货价格，目前产区北港现货价较强，山东有试探性松动，保持关注。但是中期来看，新粮上市压力仍将考验市场，华北连续上涨后利润空间打开也将连续吸引东北粮到货，华北供应偏紧格局后期或将缓解，关注华北价格变化。后期供应上量还有调整需求，我们需要看大的结转和新粮上市带来的供应压力和下游惜售情绪下的备货和屯粮力度及心态的博弈，博弈的结果或将得到一个阶段性低点，陈粮成本附近也将是较强支撑点，届时或是比较好的入场机会，后期备货和屯粮行情或将推动玉米上涨，但供应总体较为充裕，中期大幅上行有不少压力。今年仓单达历史高位，后期仓单如消化不利1月合约或难有起色，因此后面做多关注1905合约为主。长期来看去库存加快，作物年度产需缺口扩大将使得远月重心上移，趋势投资者等待收获压力低点，1905和约如回落1940-1960附近可尝试建立多单。
        淀粉：
        今日淀粉现货价持稳。淀粉方面一来供需端有较好驱动，由于华北产能不足导致淀粉有效供给跟不上，另外下游走货也较好，库存可用天数也是连续下降，企业订单充足，后期库存仍将持续下降；另一方面成本端，由于东北粮上量偏晚，加上价格倒挂，当地惜售情绪浓，华北特别是山东到货量不足，企业只能连续提价吸引上量，而低库存情况下，企业提涨淀粉售价转嫁原料成本上涨压力的动力很足，淀粉涨价又刺激下游提货。供需和成本端推动淀粉持续走强。短期淀粉走势较强，由于走货仍然较好，原料到货不足情况没有缓解，强势格局仍将持续，保持多头思路，但需要留意原料玉米还将面对收获压力考验或有回调需求且淀粉现货高位成交谨慎，因此短期上攻压力在增大，重点关注山东玉米收购价和下游走货是否维持强势，注意操作节奏。中长期来看随着玉米备货逐步启动，原料重心上移，加之淀粉需求逐步增加，远月有望震荡走强，后期若淀粉1901合约回调到2320-2350区间仍再介入多单。
        【交易策略】
        1.  单边：玉米1901短期震荡偏强，关注1900-1920附近压力，短期观望，中长期重心上移，波段投资者关注1905合约再回调1940-1960附近的做多机会，中长期重心上移。
        淀粉1901短期震荡偏强，波段多头思路对待，以10日线作为移动止损位，中长期重心上移。
        2.套利：关注淀粉15正套，淀粉玉米价差还有拉大趋势。
        注：短期指一周，中期指1-2个月