开源证券-卫宁健康-300253-公司信息更新报告：WiNEX业务推进顺利，营收持续增长-210828

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医疗信息化龙头，维持“买入”评级公司新一代产品WiNex基于中台思想，构建“高内聚、低耦合”的微服务体系，满足数字化时代背景下医疗行业发展的新需求，助力公司发展再上新台阶。

我们维持盈利预测不变，预计公司2021-2023年的归母净利润分别为6.60/8.90/12.14亿元，EPS为0.31/0.42/0.57元/股，当前股价对应的2021-2023年PE为56.9/42.2/30.9倍，考虑公司WiNEX产品的推广和创新业务持续发展，看好公司长期毛利率和市占率的提升，维持“买入”评级。

事件：公司公布2021年半年报公司公布2021年半年报，报告期内公司实现营业收入10.24亿元，同比增长29.13%；实现归母净利润1.12亿元，同比增长49.57%。

创新成果市场转化率显著，持续突破重点客户医疗信息化业务营收8.96亿元，同比增长15.86%，占2021上半年营收比例为87.5%，毛利率达到54.02%，其中软件销售及技术服务业务营收7.07亿元，同比增长16.47%；硬件销售营收1.89亿元，同比增长13.61%。

主要原因为WiNEX产品力持续提高，示范效应和推广幅度进一步扩大，目前已在70家医疗机构落地实施，并有300余家医疗机构存在建设意向待落地。

此外，公司在智慧医院、公共卫生等领域新增约20个千万级项目，如，天津市海河医院信息化升级改造项目、祥云县人民医院智慧医院建设项目。

积极发展“互联网+医疗”板块公司保持医疗信息化行业稳固地位的同时，前瞻性布局互联网+医疗健康领域，全力推动“云医+云药+云险+云康”和“互联网创新服务平台”协同发展战略，打造“4+1”互联网+医疗健康生态格局。

2021上半年，互联网医疗业务已覆盖6800家医疗机构，与线下实体医院合作共建310家互联网医院，完成在线收费问诊订单60余万次，实现营收1.39亿元，同比增长20.84%。

风险提示：新产品推进不及预期风险、市场竞争加剧风险。