方正证券-丽人丽妆-605136-业绩实现高增，品类与渠道持续拓展-210828

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事件：8月26日，公司发布2021年半年度报告，2021年上半年实现营业收入18.56亿元/+2.83%，归母净利润2.05亿元/+36.64%，扣非归母净利润1.61亿元/+30.31%，EPS为0.51元/股，同比增长21.43%。

点评：电商零售贡献主要收入，业绩超预期高增长2021年上半年营业收入18.56亿元/+2.83%，归母净利润2.05亿元/+36.64%，扣非归母净利润1.61亿元/+30.31%，EPS为0.51元/股，同比增长21.43%。

Q2营业收入11.00亿元/-4.38%，归母净利润1.61亿元/+49.06%，扣非归母净利润1.18亿元，EPS为0.40元/股。

Q2营业收入下降主要源于部分品牌由买断制的电商零售业务转为以扣点佣金计入收入的品牌营销运营业务。

整体上看，电商零售业务依旧贡献主要收入，但占比有所下降，H1电商零售业务17.14亿元/+0.22%，占比92.37%/-2.39pct；品牌营销运营服务1.02亿元/+18.59%，占比5.52%/+0.73pct，明显提升；其他业务收入0.39亿元/+385.05%，占比2.11%/+1.66pct。