安信证券-中国船舶-600150-国内造船行业复苏态势显著，公司未来业绩有望持续上升-210828

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■事件：8月27日，公司发布2021年半年度报，上半年公司实现营业务收入271.0亿元，同比增加14.18%，归母净利润2.6亿元，同比增长81.30%。

■推进提质增效，主营业务保持高成长性：上半年，公司船舶交付数量同比增加，船舶造修业务收入208.96亿元，同比增加10.46%；受益于石油价格上涨等因素，公司海洋工程业务收入22.76亿元，同比增加70.32%，毛利率20.53%，同比增加19pct；得益于附加值较高的新产品销量增加，动力装备业务收入17.16亿元，同比增加8.42%，毛利率12.37%，同比增加1.98pct。

上半年，公司主营业务毛利率9.87%，同比增加1.37pct。

国际航运市场回暖，公司承接新船订单量显著整张：2021年上半年，全国造船完工量2092万载重吨，同比增长19.0%；承接新船订单量3824万载重吨，同比增长206.8%，手持船舶订单量8660万载重吨，同比增长13.1%，比2020年底手持订单增长21.8%。

公司承接民品船舶订单93艘/964.44万载重吨，占全国上半年承接总量的25.22%，我国新承接船舶订单量占全球总量51%，月均接单量达到637万载重吨，是同期造船完工量的1.8倍，创金融危机以来新高，受订单大幅增加因素推动，国内船舶行业业绩总体向好。

■完善内部治理，充分发挥协同发展优势：中国船舶推进实施了集团总部机构改革，扎实推进国企改革三年行动，后续将持续推进产业结构优化重组、科技创新体系重塑、上市公司整合融合等深层次改革工作。

此外，公司子企业的布局贯通了从研发设计、生产制造、到社会服务的全产业链条，子企业在管理水平的提升，有效提高了经营效率，进一步发挥协同效应，有利于公司行业地位进一步巩固。