东证期货-豆粕月度报告：需求预期下滑，豆粕震荡下跌-181031

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        ★市场回顾：        
        10  月份CBOT  美豆主力1  月合约下跌9.6  美分，跌幅1.12%。
        DCE  豆粕期货主力1901  合约下跌60  元，跌幅1.78%。
        ★基本面分析：
        “非洲猪瘟”仍在蔓延，生猪补栏积极性遭遇重创，降低豆粕需求预期。同时低蛋白日粮配方技术的发展，低蛋白日粮新标准在全行业全面推行后，养殖业豆粕年消耗量有望降低。另外中储粮600  万吨大豆或将于明年1-2  月定向抛售油厂的消息也在给豆粕期价走势施加压力。在多重合力的共同作用下，豆粕价格连续回落，走势疲弱。
        ★投资建议：
        此前推荐的豆粕趋势性看涨策略已经达到第一阶段的目标价格3500  元/吨，短期内3500  元/吨会成为1901  合约的强阻力，豆粕期价维持弱势震荡运行。11  月G20  峰会后，中美贸易摩擦若无缓和，豆粕价格有望继续上涨，但需求预期下滑会限制豆粕上涨空间，目标价3600  元/吨。
        ★风险提示：
        若中美贸易战和解，豆粕1901  合约将很快跌至3000  元/吨下方。