上海证券-光线传媒-300251-2018年三季报点评：影视业务回暖带动业绩增长-181029

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        公司动态事项
        公司发布2018年三季报，1-9月公司实现营业收入12.85亿元，较上年同期下滑17.05%；归属于上市公司股东的净利润为22.85亿元，较上年同期增长263.70%，每股收益0.78元。
        事项点评
        1-9  月利润同比大增，主要来自投资收益。
        公司1-9  月业绩符合预期，利润大幅增长主要来自于出售新丽传媒股权收益。电影业务方面：前三季度电影行业持续回暖，国内总票房达488.8  亿元。公司1-9  月参与投资、发行的影片共十一部，总票房为70.7  亿元，其中包括《熊出没·变形记》、《唐人街探案2》、《大世界》、《英雄本色2018》、《金钱世界》、《超时空同居》、《动物世界》七部影片，2017  年上映并有部分票房结转到上半年的影片两部，包括《圣诞奇妙公司》、《心理罪之城市之光》。三季度公司有2  款作品上映，取得了较好成绩，分别为《一出好戏》（票房13.54  亿）、《悲伤逆流成河》（票房3.53  亿）。电视剧业务方面：公司电视剧（含网剧）业务收入较上年同期大幅增长，公司确认了《新笑傲江湖》、《爱国者》、《盗墓笔记2》的电视剧投资收入。
        影视项目储备充足，践行“内容为王”战略。
        公司四季度影视项目储备充足，重点影视项目包括《昨日青空》（10  月26  日上映，4  日累计票房5477  万），《叶问外传：张天志》（定档12  月21  日），其他储备项目包括《阳台上》、《保持沉默》、《冰海陷落》、《三体》等。公司拓展业务继续以内容为核心、以影视为驱动，在横向的内容覆盖及纵向的产业链延伸两个维度同时布局。公司坚定不移地践行“内容为王”的战略理念，在电影、电视剧、动漫、艺人经纪、电商及衍生品、产业投资等各个板块均取得了长足进展，多内容业务齐头并进。
        风险提示
        公司风险包括但不限于以下几点：影视作品销售的市场风险；预付账款金额较大的风险；市场竞争加剧风险。