浙商证券-通信行业周报：中国移动三季报收入负增长，电信运营商面临成本管控和投资压力-181030

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        行情回顾
        A  股：上周沪深300  指数上涨1.23%，通信（中信）指数上涨2.41%，子板块中专网、光模块/器件、运营商涨幅居前，分别上涨6.4%、6.0%、5.8%。
        美股：上周纳斯达克指数下跌3.78%，标普500  指数上涨下跌3.94%、道琼斯工业指数下跌2.97%，电信业务指数下跌4.61%，信息技术指数下跌3.45%。
        推荐个股：中国联通、高新兴、烽火通信、光环新网、中际旭创相对通信（中信）指数涨幅分别为+3.4%、+3.1%、+1.6%、+0.1%、-1.6%。
        投资策略
        1.  电信运营：电信业务收入增速持续走低，中国移动三季报收入负增长。
        前三季度电信业务收入9915亿元，同比增3%，增速持续走低，电信业务总量同比增速也呈放缓态势。
        中国移动前三季度营收5677亿，同比下降0.3%。
        作为主要增长动力的移动数据及互联网业务收入增速放缓，4G  ARPU承压。
        在此背景下，电信运营商不得不持续管控成本，同时面对即将开始的5G资本开支具有压力。
        2.诺基亚：净销售额及利润较上半年改善，宣布7亿欧元成本削减计划。
        诺基亚Q3  单季度净销售额54.58  亿欧元，环比+3%，同比+1%；营业利润4.87亿欧元，同比-27%，环比+46%；计划在2020  年前削减7  亿欧元开支；5G  进展顺利，斩获35  亿元全球最大订单。
        3.本周重点推荐
        我们本周重点推荐5G  的烽火通信、中际旭创、中国联通，以及IDC  龙头光环新网、车联网高新兴。
        重要行业/公司信息
        1、  工信部正式发布“车联网V2X”频段
        2、  中国移动：前三季度营收5677亿，yoy-0.3%；归母净利润950亿，yoy+3.1%。
        3、  中国联通：前三季度营收2197亿，yoy+6.8%；归母净利润34.7亿元，yoy+164.5%
        4、  数知科技：前三季度营收32.26亿，yoy+86.2%；归母净利润5.55亿元，yoy+74.4%。