上海证券-华策影视-300133-2018年三季报点评：业绩符合预期，凸显龙头优势-181101

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        公司动态事项
        公司发布2018年三季报，前三季度公司实现营业收入35.81亿元，较上年同期增长43.40%；归属于上市公司股东的净利润为3.56亿元，较上年同期增长15.49%，每股EPS为0.20元。
        事项点评
        业绩符合预期，龙头地位稳固。
        公司三季度运营平稳，业绩符合预期。三季度，公司实现营收13.9亿元，同比增长86.84%，实现归属股东的净利润为0.66亿元，同比增长99.87%。分业务来看，公司全网剧业务保持良好发展势头，《橙红年代》、《蜜汁炖鱿鱼》在三季度确认收入；电影业务方面，《反贪风暴3》（4.42亿票房）表现较好。公司预计向电影、综艺等新业务版块倾注更多内部资源。储备项目包括多部参与的电影项目待上映，及待开机全网剧等。公司以规模化爆品生产能力为依托，带动了经纪业务和整合营销规模的快速增长。预计公司全年仍将保持良好发展势头，重点关注公司四季度剧目确认节奏。
        践行内容精品化、产业平台化和华流出海三大战略。
        公司力求持续出品符合新时代特色和社会需求的影视作品，倾力提高全网剧主打产品上星率，力争实现社会效益和经济效益的统一。公司聚焦主业，坚持内容为王，进一步打造“五性统一”的、高品质的、创新的、稀缺的头部内容。自2015年初步实施SIP战略，而后向SIP+X战略升级，目标是通过与多个行业的融合发展，使公司成为娱乐内容的价值提升者。全网剧方面，公司将复制爆款作品的成功运营经验，进行系列化开发，实现规模效应和品牌效应叠加。公司历年均保持较高的头部内容市场份额，且已建立起一整套工业化的制作、发行体系。
        风险提示
        公司风险包括但不限于以下几点：公司制作的影视剧等节目销售不及预期、政策监管风险、市场竞争加剧、投资并购和整合风险等。