安信证券-机械行业基金三季报持仓分析：Q3机械持仓略有回升，持有结构高度集中-181102

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        ■2018Q3  公募基金机械持仓比例2.31%，仍处于“低配”情形：截至2018Q3，公募基金对机械行业的重仓持股总市值为196.31  亿元，持仓比重为2.31%，比上季末值略微上升0.07  个pct；公募基金对机械持仓占比自2017Q4  开始已连续3  个季度下降，2018Q3  首次出现回升迹象。配置情况方面，截至2018  三季末，机械行业总市值占比3.34%，持仓比例低于总市值比例1.03  个pct，仍处在较低配置情形。
        ■持仓集中度继续提升，Q3  集中于工程机械等：2017Q1  起，机械行业基金持股有明显的集中度提升趋势。到2018  三季末，前十大持仓总市值138.69  亿元，占比高达70.6%。按市值看，2018Q3  前十大重仓股集中于工程机械（包括三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械、柳工）行业、先导智能、机器人、精测电子、天地科技和美亚光电。按数量看，Q3  持有三一重工、杰瑞股份的基金数量较多，分别为124  个和56  个。
        ■Q3  机构加仓恒立液压、浙江鼎力、中国中车：按市值看，三季度机构对恒立液压、浙江鼎力的加仓金额较大，分别达到6.24  亿元和5.34亿元，两家上市公司三季度财报均交出超市场预期的答卷；中国中车、杰瑞股份、美亚光电也分别获基金加仓2.83  亿元、2.70  亿元和2.06  亿元。而先导智能、金卡智能则于Q3  分别被减仓9.32  亿元和3.37  亿元。按数量看，Q3  持有杰瑞股份、中国中车、浙江鼎力的基金数量明显增加，分别增加40  个、33  个和25  个；而持有精测电子、龙马环卫的基金数量分别下降21  个和12  个。
        ■风险提示：行业竞争加剧，汇率波动，原材料成本上涨。