信达证券-传媒行业事项点评：新京报全员向APP转型，官媒与头部互联网公司共同塑造中国传媒格局-181102

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        事件：  2018  年10  月31  日，新京报新版APP  正式上线。新上线的新京报APP  拥有16  个频道、123  个栏目，涵盖时政、社会、北京、观点、财经、文化、娱乐、体育等多个领域。目前新京报社已经撤销新媒体部，推进全员转型到客户端。
        点评：
        新京报APP  商业模式上应归于“澎湃模式”，即优质原创内容输出+广告服务+政务服务。如果说“澎湃模式”是上海官媒转型的成功尝试，那么新京报APP  毫无疑问是北京官媒在移动互联网时代的最主要“选手”。在商业模式上，新京报APP  走的就是“澎湃模式”。在保留纸质报纸的同时，目前新京报已经撤销新媒体部，推进全员转型到客户端，形成了官网、两微、大燕网、动新闻、我们视频等在内的新媒体产品。事实上，新京报作为最具影响力原创媒体，其本身就是网络原创内容的重要供应商，未来版权收入方面预期积极。此外，据新京报社长宋甘澍介绍，下一步，新京报APP  还会适时推出“新闻＋”业务，主要是“＋政务”、“＋民生”、“＋服务”。
        新京报、千龙网、北京晨报正在整合，新京报APP  内容实力不容小觑。北京市委宣传部长杜飞进还在新京报APP  发布会上明确透露了北京市属新京报、千龙网、北京晨报三家目前正在推进深度整合。除了拥有15  年历史的新京报外，其余两家各有特色：北京晨报隶属北京日报报业集团，具有天然的党报基因；千龙网拥有8  张牌照资质，是北京市属媒体中资质最全的网络媒体，与政府部门有着密切的互动合作关系。新京报APP  作为三家整合之后最主要的互联网产品，在原创内容、时政时评、北京本地信息方面已经衍生的视频、服务的实力不容小觑。
        新京报APP  采用今日头条技术，官媒拥内容、牌照之利与优势互联网企业合作。2018  年以来，可以看到一些互联网优势企业正在积极寻求与官方媒体合作，探索商业新模式。例如2018  年3  月，人民网与腾讯、歌华有线达成直播和短视频方面的合作；4  月，中央广播电视台总台与阿里巴巴在云平台、大数据、移动客户端、信息化平台建设等方面达成合作协议。而本次新京报APP  的上线，同样选择了与今日头条合作，对APP  进行技术支持。字节跳动创始人兼CEO  张一鸣也出现在新京报APP  发布会上。我们在先前的报告中多次提到，这种优势互联网公司联合中央媒体和其他国资背景媒体的合作以及相关产品，是行业未来不可忽视的一方力量：在获得双方支持的同时面临更小的政策性风险，其牌照、内容、技术、产品思路等层面得到全面保障。若这种模式在未来能够取得实质性进展，则将有可能在市场上打造出一些有竞争力的产品，从而贡献业绩。
        官媒的新媒体产品行业护城河逐步形成。澎湃、界面等官媒互联网创新产品，在业内被称为“上海经验”。在目前的政策环境下，一般只有官媒拥有互联网新闻信息服务许可证中的“采编发布服务”牌照，这事实上已经成为传媒行业的行业壁垒，这也给予对官媒旗下的互联网产品一定的成长空间。未来，官媒互联网产品依托这些媒体机构多年以来积累的强大的内容采编、制作能力和市场运营经验，可以占据一定的市场空间。而未来中国传媒领域官媒+头部互联网公司的格局也已基本明确。
        风险因素：政策变化风险；市场竞争风险。