中信期货-橡胶策略周报：沪胶打破前期箱底，却未扩大跌幅-181105

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        观点：  沪胶打破前期箱底，却未扩大跌幅  沪胶打破前期箱底，却未扩大跌幅
        （1）现货价格整体回落  。人民币全乳300-400元/吨之间。保税区报价回落  吨之间。保税区报价回落  35-45美元  /吨之  间。外盘报价回落  25-45美元  /吨之间。
        （2）下游开工保持正常。全钢胎在七八  成以上。厂内库存合理，走货正常销售情况良好。
        逻辑  :  沪胶在上周的行情变化主要取决于外因  沪胶在上周的行情变化主要取决于外因  素的变化，从悲观向不情绪稍转因此形成关键位  置突破之后，又迟滞不下形成一  阶段的整理格局。我们认为原先对胶价破位之后的悲观判断需要做小许调整。  1901不一定能够直  跌至万点大关。一口仍须再行注另外个是时间节点：  1811合约下市以后价格是否能够  合约下市以后价格是否能够  在旧仓单注销和国内停割两个因素刺激之下企稳。
        操作策略：  单边：中长线的多头策略仍需要继续  单边：中长线的多头策略仍需要继续  等待。（必须要预防底部区间突破，价格继续下探  等待。（必须要预防底部区间突破，价格继续下探  等待。（必须要预防底部区间突破，价格继续下探  的可能）套利方面：关注沪日之间的内外盘机会。注反套可能。
        风险因素：
        下行风险：中美贸易战升级，联储继续加息庞大仓单压制。
        上行风险：央降准；保税区库存大幅下游