华泰期货-聚烯烃周报：去库趋缓，聚烯烃偏弱震荡-181104

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        期现价格情况：
        11月2日，LLD和PP拉丝的现货基准价分别为9330和10320元/吨，分别下降120和280元/吨，主力01合约对应华东地区基差分别为215和442。
        从外盘价差来看，11月1日LLD和PP的远东CFR完税价分别为9540和10573元/吨，进口利润分别为-210元/吨和-253元/吨。周内来看，因内盘的回落和美元的走强，外盘货源进口利润下滑明显。
        第三从下游利润来看，PE方面，华北地膜和棚膜价格分别为9850元/吨和10850元/吨，较上周各下降50元/吨，华东缠绕膜价格较上周持平仍为11900元/吨，本周缠绕膜本周利润因PE价格回落有所上升；PP方面，2日华东BOPP厚光膜较上周下降100元至11800元/吨，周内BOPP价格小于PP，利润上行，好于前期利润水平。
        第四是相关品价差来看，华东LD与LLD价差为20元/吨，HD-LLD价差170元/吨；共聚PP与PP拉丝的价差为-20元/吨，PP共聚-PP拉丝价差回落速度放缓，目前处于较低水平；另外上周五LLD和拉丝PP的生产比例分别为31.04%（高位50%）和36.32%（高位40%），总体来看本周PE、PP标品比例较上周分别下降和上升。
        最后从替代品价差来看，2日丙烯上涨200元至9150元/吨一线，对粉料和粒料的支撑好转；目前公布了2018年第23批批文乙烯聚合物回料核定量为479吨，1~23批文总计乙烯回料核定量仅20154吨，PE回料进口量的不足，拉低聚烯烃总供给，为聚烯烃价格带来一定的支撑。