信达证券-通信行业·产业追踪（27）：下半年5G基站建设有望提速，中兴通讯迎拐点-210828

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核心观点【周投资观点】：今年上半年，新建5G基站19万站，我们判断下半年将迎来5G基站建站高峰，有望新建超44万站，一方面利好主设备龙头【中兴通讯】，另一方面也将为智能网联汽车、物联网、工业互联网、云视频等为代表的5G应用的发展奠定坚实基础，重点关注工业互联网、物联网、云视频等各大赛道优质标的；华为向高质量纯软赛道聚焦，国内设备商份额有望重塑，利好【中兴通讯】、【紫光股份】等；坚定看好工业软件/工业互联网，核心标的【宝信软件】等，在“碳中和”背景下，企业数智化转型势在必行，国内企业不断发力，在PLC、DCS、MES和CAX等工业软件上取得了重大突破，行业景气度持续攀升，未来国产化工业软件/工业互联网有望迎来“黄金十年”。

◆【产业动态&投资观点】：【工业软件】EDA行业头部格局松动，多因素共同推动国产化EDA迎来发展良机。

EDA是集成电路产业的战略基础支柱之一，全球市场规模超70亿美元，并撬动60-70倍的集成电路行业产值，并间接支撑了数十万亿的数字经济。

过去全球EDA市场份额集中，Synopsys/Cadence/SimensEDA三巨头占据近八成市场份额，但是在目前当前科技不断进步、新兴领域崛起的全球大背景下，EDA行业格局出现松动迹象，我国的本土EDA行业在政策扶持、生态健全、人才红利等多因素的推动下，行业景气度持续增长，本土EDA企业有望实现核心技术的突破和赶超，迎来发展良机。

重点关注：【华大九天】、【概伦电子】、【广立微】等。

【运营商&5G应用】三大运营商7月数据显示我国5G用户数破5亿，同时，工信部公布前七月电信业务情况，新兴业务收入实现快速增长。

根据工信部最新发布数据显示，1-7月，我国电信业务收入累计完成8721亿元，同比增长8.7%，增速同比提高5.6个百分点，其中三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算等新兴业务，共完成业务收入1313亿元，同比增长27.5%，增速较上半年提高0.5个百分点，在电信业务收入中占比为15.1%，拉动电信业务收入增长3.5个百分点。

建议关注：【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】；各大应用赛道核心标的。

◆【板块走势】：上周（8.23-8.27），通信（申万）指数本周下跌2.30%，在TMT板块中排名第一，动态市盈率为34.23，在TMT板块中市盈率排名第三。

陆股通净流入方面，流入前五包括中国联通（5016万股）、润和软件（1053万股）、拓尔思（517万股）、雷科防务（433万股）、紫光股份（317万股）；陆股通净流出方面，流出前五包括捷成股份（-2612万股）、中天科技（-1095万股）、沙钢股份（-792万股）、兆驰股份（-670万股）、数码视讯（-668万股）。

◆【本周重点】宝信软件、中兴通讯、紫光股份、哔哩哔哩、中控技术、和而泰、新易盛、移远通信等。

◆【重点公司】IDC（宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据、科华数据、英维克等）；云计算SAAS（金山办公）；设备商（中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等）；光模块（新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等）；云通信（视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等）；工业互联网/车联网/物联网（宝信软件、工业富联、中控技术、中兴通讯、虹软科技、和而泰、拓邦股份、涂鸦智能、广和通、华测导航、移远通信、美格智能、鸿泉物联、威胜信息等）；互联网（腾讯控股、美团、哔哩哔哩等）；军工通信/卫星互联网（七一二、上海瀚讯、中国卫通等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通等）等。

◆风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。