山西证券-环保行业周报：政策托底下工程类公司经营环境或迎改善-181104

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        核心观点  
        上周，中央政治局会议认为经济下行压力加大，部分企业经营困难较多，对此要高度重视；并提出要研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难。同日发布的《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》对城镇生活污水、生活垃圾、危废处理设施建设及水环境治理提出了明确的支持。民营环保企业的经营环境（尤其是融资环境）或在政策的支持下逐渐改善，有利于工程类公司业绩的好转。建议投资者密切关注前期跌幅较大的水环境治理公司，逢低谨慎布局。
        上周环保行业市场概况
        上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨  5.36%，沪深  300  指数上涨3.67%，环保板块跑赢大盘  1.68%。上周环保各板块均上涨，其中监测、节能板块涨幅最大，分别为  6.43%、4.94%。上周环保板块整体估值上升，PE（TTM）为  17.95，低于创业板的  30.01；PB  为  1.70，低于创业板的  3.49。
        上周无新增新三板挂牌环保企业；无新增做市、申请上市辅导新三板环保企业；1  家新三板环保企业摘牌。
        行业政策与动态  
        10  月  31  日，国务院办公厅发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》。《意见》要求，在生态环保领域，要加大对天然林资源保护、重点防护林体系建设、水土保持等生态保护重点工程支持力度。支持城镇生活污水、生活垃圾、危险废物处理设施建设，加快黑臭水体治理。支持煤炭减量替代等重大节能工程和循环经济发展项目。支持重点流域水环境综合治理。
        中共中央政治局  10  月  31  日召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。会议强调，面对经济运行存在的突出矛盾和问题，要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。要坚持“两个毫不动摇”，促进多种所有制经济共同发展，研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难。围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。
        风险提示  
        政策推进不及预期，债务及融资风险，项目进度不及预期，二级市场整体波动风险，三季报业绩不及预期。