开源证券-策略周报：1月将成为变盘月，A股迎渐进式反弹-181105

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        我们之前提出  A  股本轮调整政策底和市场底重合，上周市场在一些列利好推动下转危为安，基本验证了我们的判断。我曾经说过，A  股上涨的必要条件有三个。1、中美贸易战缓解  2、房价必须下行  3、去杠杆结束。根据目前的基本面来看，这三个因素都将在  11  月逐步兑现。那么  11  月注定将成为  2018  年  A  股的变盘月。
        我们认为，政策底不断夯实，引发上周  A  股全面反弹，而已悄然探明的市场底与之形成共振，强化了上涨趋势。共振效应有望继续发酵，促使  A股以渐进式反弹摆脱底部。相信未来会有更多实质性利好政策接踵而至。
        各路资金纷至沓来，陆续进场的概率较大。整个市场由凉转热需要一定的时间，未来股指可能仍然存在一定的波动，但股指下行空间已不大，投资者可逢低逐步布局。
        后市操作，我们认为  A  股后市出现结构性反弹概率较大。首先是主动进攻型行业，银行、保险、券商和房地产为代表的金融板块和强周期板块表现最好。其次是，从大博弈、补短板的角度去布局军工科技、网络安全、5G、芯片、北斗导航等科创股的趋势性主题机会。这期间热点会来回轮动，但要注意上证指数冲上  2700  点后，由于回补了跳空缺口会有较大压力。
        风险提示：宏观经济下行，政策风险