银河期货-PTA周度报告：聚酯产销频频走弱，TA难言反弹-181102

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        产业评述  
        本周PTA主力1901合约高开低走，累计减仓9万手至102.8万手，成交量环比增加131.3万手，跌0.24%收于6756。装置方面，装置方面，十一月份PTA装置检修仍高于预期，包括汉邦、福海创，亚东石化，逸盛海南，BP，仪征，逸盛宁波，恒力等多套PTA装置仍在检修或待检修过程中。近期PTA现货价格有所企稳，而PX价格坚挺，因此PTA加工费受此影响有所下降至300元/吨左右，远月的盘面加工费则跌至100元/吨左右。从下游聚酯环节来看，聚酯工厂在经历前期集中停产之后，已经重启了大多数聚酯装置，目前聚酯负荷已经从前期低点79%以下回升至88%以上，聚酯负荷在11月仍有继续上行的概率。尽管下游织造加弹适度回暖，大厂相对小厂承受能力偏强，终端织机开工率回升至8成左右，加弹开工率回升至8成，但真正的需求订单却表现的不容乐观，包括双十一、圣诞节的订单都非常有限，有些订单已经被提前透支，新增订单的量表现非常一般。从下游织造环节的心态来看，随着四季度来临，市场的操作心态也变得更为保守，投机性的需求大幅回落。综合来看，目前PTA市场面临的环境整体依然不乐观，且较低的加工费对于盘面做空的力量并未形成太大制约，产业链总体利润来看，PX端利润依旧较好，而PTA较差，涤纶丝在经历了这一周的促销后，利润转差，若产销依旧没有持续的放量，那么未来走势依旧不乐观，操作上偏空对待（仅供参考）