国投安信期货-铜数据周报-181105

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          ●本周观点：上周铜市绝地反击，周四周五大幅上涨。从主因看，前期铜价震荡下行，主要原因是宏观面悲观，但上周有关中美贸易冲突可能缓解的言论开始出现，另外中国救市政策不断出台，股市止跌大幅反弹，这些都令铜市的担忧减缓，支持了铜价的大幅反弹。从宏观面上讲，在反弹后还需要很多事情能到印证，本周二美国中期选举就是关注因素，另外中美高层对话在月底，还会有很多不定性，尤其要谨防中期选举后特朗普的出尔反尔。回到基本面上，也是一个大反差。前期市场下跌，最大的利多因素是LME的低库存，但就在宏观面好转支持铜价反弹之时，LME库存却在周五增加了4万余吨，主要增加在亚洲地区，这可是一大关注焦点，是中国铜出口出去的，还是LME库存确实有人操纵，这个需要明朗，也成为铜基本面的最关心的因素。铜价阻力位在6400-6500美元，我们暂时观望，等待市场的进一步明朗。
        ●  上周主要数据变化：  
        铜市方面来看，上周国内铜精矿市场成交继续僵滞，截止上周五现货TC报90-94美元/吨，环比下降0.5美元/吨。铜现货方面，上周LME铜库存共增加34025到180375吨，升水基本维持较高位置，截止上周五LME铜升水在36美元附近。国内铜现货市场上面，截止上周五国内上期所铜库存继续下降1401到147542吨，保税区铜库存上周基本持稳39.4万吨附近。行业调研数据显示，10月份国内电线电缆企业开工率为86.21%，开工率环比降低2.64%，同比降低0.48%。电线电缆行业开工率下降，一方面因终端消费整体偏差，下游提货积极性较差，部分线缆企业放慢生产节奏，另一方面基建行业目前仍无会难迹象。行业预计11月份线缆企业开工率或维持在87.03%附近，线缆企业多对后期消费持悲观态度。