新时代证券-2018Q3机械行业基金重仓持股分析报告：基金配置机械比例略有提升，高景气行业龙头受机构亲睐-181105

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        2018Q3  基金重仓机械总市值占比  2.59%，超配比例下降至-1.74%：
        考察  2018Q2-2018Q3  的基金重仓持股市值占比变化，基金重点加仓配置了银行和非银行金融板块，主要减持了家电和医药板块，重仓机械行业总市值占比  2.59%、环比提升  0.01  个百分点，排名第  11（与  2018Q2  相同）。2018Q3基金超配机械比例为-1.74%，较  2018Q2  的-0.92%有较大下降，处于  5  年低位。2018Q3  机械行业重仓市值下降  3.8%至  220  亿，同期中信机械指数下跌7.2%。从重仓市值和超配比例来看，机构对机械个股的偏好程度明显下降。
        2018Q3  机构筹码集中度略有下降，但整体选股仍然趋同：
        2018Q3  基金重仓机械个股数量为  95  只，较  2018Q2  的  87  只有所回升，但整体仍处于低位，受重仓机械个股占上市的机械行业公司总数的比例不足1/4。2018Q3  重仓机械股市值集中度略有下降，CR3  为  35.7%（环比-2.5pct），CR5  为  47.9%（环比-1.6pct），CR10  为  68.1%（环比+0.8pct），CR20  为  86.5%（环比+3.1pct），从筹码集中度下降和受重仓的个股数量回升的趋势来看，机构选股范围在扩大，但从绝对数值来看，整体趋同性还是较强，机械板块个股仍然呈现出非常明显的分化态势。
        景气行业龙头备受青睐，业绩突出的中小市值个股被增持：
        2018Q3  被最多数量基金重仓持有的机械个股前五为三一重工（124）、杰瑞股份（56）、华测检测（55）、恒立液压（47）和浙江鼎力（47），被重仓持有占流通股比例最大的机械个股前五为华测检测（16.32%）、精测电子（16.24%）、杰克股份（15.95%）、克来机电（14.75%）、先导智能（14.60%），主要为较为景气的细分领域的龙头企业。2018Q3  被大量重仓增持的个股主要有至纯科技、五洋停车、克来机电、浙江鼎力、日机密封、美亚光电、安车检测等，大多为行业向上趋势确定、公司业绩出现明显边际改善的中小市值个股。部分被减持较多的企业如台海核电、拓斯达、金卡智能、先导智能、弘亚数控，主要系政策变化使得行业短期景气度不佳。
        投资建议及重点推荐标的：我们认为可以根据以下三条逻辑甄选具备投资价值的机械个股，1）公司短期业绩确定性强，中长期仍有较大的想象空间；2）公司所处行业下游需求快速增长，行业处于高景气周期或确定性的景气向上拐点；3）公司为细分领域龙头定位，竞争优势明显并且可持续。我们重点推荐标的为华测检测（300012.SZ）、北方华创（002371.SZ）、日机密封（300470.SZ）、天地科技（600582.SH）、恒立液压（601100.SH）。
        风险提示：宏观经济下行，行业政策影响预期后导致机构大量减持。