西部证券-荣盛发展-002146-2018年10月份销售及近期新增土地储备情况点评：单月销售超百亿，全年目标完成79%，业绩可期-181105

《西部证券-荣盛发展-002146-2018年10月份销售及近期新增土地储备情况点评：单月销售超百亿，全年目标完成79%，业绩可期-181105（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-荣盛发展-002146-2018年10月份销售及近期新增土地储备情况点评：单月销售超百亿，全年目标完成79%，业绩可期-181105（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        核心结论
        事件：荣盛发展于2018年11月5日发布10月份销售及近期新增土地储备情况简报
        1-10月销售金额和销售面积同比高增速：2018年10月，公司实现签约面积102万平方米，同比增长165%；签约金额100亿元，同比增长180%。2018年1-10月，公司累计实现签约面积674万平方米，同比增长61%；累计签约金额695亿元，同比增长57%。
        业绩保持高速增长，与高股息、低PE对比明显：股息率在5-6%左右，近半年相对PE一直处于低位。
        拿地成本低，沿高铁线布局核心城市及其周边特色县级市：10月份新增5幅土地（1幅工业用地，4幅住宅用地），分别在淮北、聊城和霸州。工业地块楼板价268.5元/㎡，住宅用地地价房价比10%-20%，继续保持低地价房价比的拿地策略，为公司的合理利润提供一定的空间。
        2018-2020年EPS预测至1.73/2.21/2.80元，考虑A股整体行情，给予公司2018年8倍PE，对应目标价13.84元。给予“买入”评级。
        风险提示：政策风险，融资风险，信用风险，销售业绩未完成风险（详见报告末页风险提示）